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1、1中 泰 证 券 研 究 所专 业 领 先 深 度 诚 信证券研究报告2 0 24.0 3.2 0eVTOL处于0-1过程，应用前景广阔eVTOL专题报告分析师：曾彪分析师：曾彪执业证书编号：执业证书编号：S0740522020001Email：分析师：分析师：朱柏睿朱柏睿执业证书编号：执业证书编号：S0740522080002Email：2CONTENTS目录CCONTENTS专 业 领 先 深 度 诚 信专 业 领 先 深 度 诚 信中 泰 证 券 研 究 所中 泰 证 券 研 究 所1低空经济发展历程及现状31.1 1.1 低空经济的概念和构成低空经济的概念和构成 定义：定义：低空经济是

2、指，以民用有人驾驶航空器和无人驾驶航空器的低空飞行活动为主体，辐射带动航空器研发、生产、销售，以及低空飞行活动相关的基础设施建设运营、飞行保障、衍生综合服务等领域产业融合发展的综合经济形态。低空经济低空经济、通用航空通用航空、无人机的关系：无人机的关系：低空飞行活动包括警用航空活动、海关航空活动、通用航空、无人机飞行。空域高度：空域高度：低空飞行活动主要是1000m以下的无人机、有人机市场。自2013年以来，以大疆为代表的1000m以下工业无人机+消费级无人机的制造产业链已基本成熟，占据了全国低空85%的市场。通用航空是低空经济的重要组成部分。图表1：低空经济内涵图表2：低空经济、通用航空、无

3、人机的关系资料来源：中航通信息研究所，无人系统创新，中泰证券研究所41.2 1.2 低空经济的发展历程低空经济的发展历程 低空经济的发展历程：低空经济的发展历程：全球低空经济发展至今，先后经历了早期应用探索阶段和规范化发展阶段。在早期，由于低空技术不成熟，因此以低空旅游和在农业、工业的探索应用为主。2010年以后，随着低空飞行技术的愈发成熟和应用的多元化，规范化监管成为这一时期各国低空经济发展的主要任务。当下全球低空经济正处于进一步的应用普及阶段。图表3：低空经济的发展历程资料来源：中航通信息研究所，前瞻产业研究院，中泰证券研究所51.3 1.3 低空经济的应用场景低空经济的应用场景资料来源：

4、前瞻产业研究院，中泰证券研究所图表4：低空经济的各种应用场景 生产作业类：生产作业类：低空经济+物流、低空经济+农业、低空经济+牧业、低空经济+渔业、低空经济+电力等。公共服务类：公共服务类：低空经济+消防、低空经济+巡检、低空经济+测绘、低空经济+医疗、低空经济+警用等、低空经济+短途运输。航空消费类：航空消费类：低空经济+旅游、低空经济+飞行培训、低空经济+航空运动等。61.4 1.4 低空经济的发展现状低空经济的发展现状-全球全球 全球无人机市场快速增长全球无人机市场快速增长，低空通航飞机增速稳定：低空通航飞机增速稳定：2013-2022年，无人机行业投资规模由1.21亿美元增长至48.

5、06亿美元。2013-2022年，全球通用飞机交付量整体呈波动上升趋势，2022年全球交付量达到2818架，同比增长6.5%，全球通用航空飞机销售额达 229亿美元，较2021年同期增长6.16%。2023年全球活塞飞机、活塞直升机、涡轮直升机交付量同比增长12%、8%、10%。图表5：全球低空经济的市场规模资料来源：中航通信息研究所，飞行邦，中泰证券研究所飞机类型2022年2023年增长率活塞飞机（架）1505168211.8%涡轮螺旋桨飞机（架）5826389.6%公务机（架）7127302.5%飞机总数（架）279930509.0%飞机总价（亿美元）2292342.2%活塞直升机（架）1

6、942097.7%涡轮直升机（架）68275310.4%直升机总数（架）8769629.8%直升机总价（亿美元）404411.2%2023年全球通用航空器交付量和交付金额2023年全球通用航空器交付量和交付金额71.4 1.4 低空经济的发展现状低空经济的发展现状-全球全球 美国通用航空发展领先美国通用航空发展领先，中国无人机规模领先：中国无人机规模领先：全球通用机场数量美国高居第一，巴西和澳大利亚分别超3000、2000座，国内尚不足500座；全球无人机运行规模中国有绝对优势，美国第二，剩下的国家均不到20万架。图表6：全球低空经济的市场规模资料来源：前瞻产业研究院，中泰证券研究所81.5