广发证券研报指出，全球二片罐市场2025年销售额达2540亿元，预计2032年将达3110.9亿元，年复合增长率3.0%。北美是全球最大市场（31%份额），亚太和欧洲分别占比30%和21%。2025年12月，二片罐行业开始提价，叠加资本开支周期步入尾声，有望打开制罐企业盈利上升通道。昇兴股份作为行业龙头，已构建“三片罐+二片罐+铝瓶”全品类矩阵，深度绑定红牛、百威、青岛啤酒等头部品牌，海外产能释放有望在行业提价周期中充分受益。

二片罐是金属包装的核心品类，主要用于啤酒、碳酸饮料等包装。根据QYR Research数据，2025年全球二片罐市场销售额达2540亿元，预计2032年将达到3110.9亿元，年复合增长率为3.0%。全球二片罐前三大厂商约占60%的份额，行业集中度较高。

分区域看，北美是全球最大的市场，占有约31%的市场份额，亚太和欧洲分别占比30%和21%。北美市场以罐装饮料人均消费量高为特征，亚太市场受益于消费升级和城镇化推进，增速领先。金属包装因其坚固抗压、密封防腐、可回收等优势，在包装行业中占据重要地位。铝材料因其重量轻、耐腐蚀和回收率高，在全球金属包装行业中占有最高份额，到2026年将占全球56.92%。

国内市场方面，二片罐行业经历了龙头并购落地及海外产能转移后，从内卷竞争走向龙头协同、供需格局改善的良性状态。2025年12月，二片罐行业开始提价，叠加资本开支周期步入尾声，有望打开制罐企业盈利上升通道。

从竞争格局看，供给端呈现显著的“哑铃型”特征。一端是数家年产能超过50亿罐的全国性龙头企业，凭借规模效应、全国化布局及持续技术投入，占据超过60%的市场份额；另一端是大量服务于区域市场或细分领域的专业化中小企业。2025年，行业前十家企业市场集中度（CR10）预计提升至约68.5%，产业整合趋势在原材料价格波动与环保成本上升双重压力下持续深化。

昇兴股份已构建“三片罐+二片罐+铝瓶”全品类矩阵，产品覆盖金属包装容器、灌装代工配套服务、涂覆彩印服务等。2025年易拉罐业务实现收入66.94亿元，占主营收入的93.3%。公司拥有200项+专利知识产权成果，并深度参与十余项国家及行业标准的制定。

产能方面，公司已在国内以及柬埔寨、印尼、越南设立生产基地共31个，形成中国全覆盖并辐射东南亚的战略布局。海外产能释放是2026年增长的主要来源——柬埔寨金边工厂稳定运营，印尼工厂2025年进入试生产，越南两片罐、三片罐项目启动投建。东南亚产能布局完善后，有助于提升对国际客户的区域服务能力，进一步巩固公司在二片罐市场的竞争地位。

二片罐行业盈利拐点可期。一方面，2025年12月行业开始提价，结束了此前多年的价格竞争，制罐企业利润空间有望修复。另一方面，资本开支周期步入尾声，新增产能减少，供需格局改善，龙头企业的议价能力增强。

对于昇兴股份而言，产品结构优化、原料价格回落叠加内部精益降本，两片罐已实现扭亏。2026Q1公司归母净利润同比增长63.11%，已初步验证盈利修复逻辑。随着2026年低基数修复及新增产能集中贡献，二片罐业务有望成为公司利润增长的重要引擎。在绿色包装政策持续推进背景下，金属包装因其优异的可回收特性有望持续受益，为二片罐行业提供长期增长动能。

表3：全球二片罐市场区域分布及预测

区域	市场份额	主要特征
北美	约31%	最大市场，罐装饮料人均消费量高
亚太	约30%	消费升级驱动，增速领先（6%+）
欧洲	约21%	市场趋于饱和，年增2%-3%
其他	约18%	新兴市场增长潜力大