中国宠物医药市场正以远超全球平均的速度高速扩容。浙商证券研报显示，2020年至2024年中国宠物药市场规模从93.9亿元增长至209.5亿元，期间CAGR达22.2%，预计2029年将增长至354.1亿元。全球市场同步扩大，2019年规模126.08亿美元，预计2026年达200.58亿美元。抗寄生虫药以28%份额居首，老年病用药和宠物疫苗将成为下一阶段增长的核心引擎。

中国宠物药市场正处于高速增长通道。据沙利文数据，2020年市场规模93.9亿元，2024年已达209.5亿元，四年间翻倍增长，CAGR达22.2%。在全球主要宠物经济体中，中国宠物药市场增速最快，约为全球CAGR（7.04%）的3倍。预计2029年市场规模将增长至354.1亿元，2025-2028年CAGR为10.4%。

高增速的驱动力来自三方面：一是宠物数量持续增长（城镇犬猫总数已超1.2亿只）；二是单宠医疗消费升级（从基础防疫向专科治疗延伸）；三是国产替代释放价格红利（进口产品被国产替代后，渗透率提升带动市场规模扩大）。对比美国市场（全球最大宠物药市场约600亿元），中国人均宠物药支出仍有5-10倍的提升空间。

从产品类别看，抗寄生虫药物是宠物药市场最大的细分品类，市场份额达28%，全球市场总额高达31.15亿美元（约226亿元）。驱虫药涵盖体内外驱虫、心丝虫预防等，是宠物主使用频率最高、复购率最强的品类。硕腾、默沙东、拜耳等国际巨头在驱虫药领域占据主导地位。

抗感染药物、生物制品（含疫苗）、饲料药物添加剂和其他药物共同构成剩余72%份额。从剂型看，片剂、擦剂、喷剂、滴剂、软膏剂、注射剂和疫苗等覆盖不同给药途径。滴剂（外驱）和片剂（内驱）是驱虫药主流剂型，注射剂主要用于疫苗和重症治疗。随着宠物老龄化加深，心血管、肾脏、内分泌等慢性病治疗用药的份额将逐步提升。

据QYResearch数据，2019年全球宠物药品市场规模达126.08亿美元，预计2026年将达到200.58亿美元（约合人民币1455.55亿元），CAGR为7.04%。全球市场增长驱动力包括宠物人性化趋势加深、宠物保险普及推动医疗支出、以及宠物老龄化带来的慢性病用药需求。

中国市场增速（22.2%）显著高于全球（7.04%），原因在于：中国宠物行业仍处于从“吃饱”到“吃好”再到“健康”的消费升级阶段，而成熟市场已进入稳定增长期。以单宠年度医疗支出计，中国约500-1000元/年，美国约3000-5000元/年，差距仍大。随着中国宠物主健康意识提升和收入增长，单宠医疗支出有望向成熟市场靠拢，预计中国宠物药市场将维持10%以上增速至2030年。

未来5年中国宠物医药市场的增长将来自三大驱动力。第一是老龄化用药需求爆发。未来3年超3000万只宠物迈入中老年，心血管、肾脏、关节炎、肿瘤等老年病用药从“可选”变为“刚需”。当前宠物临床急缺61种人用药品，老年病用药占大多数。第二是国产替代释放渗透率红利。猫三联疫苗国产化后批签发占比已从0升至78%，驱虫药、皮肤药、单抗药物的国产替代将复制这一路径，通过降低价格提升渗透率。

第三是创新药打开增量空间。国产首个IL-31单抗（中生贝安卫弗汀）2025年6月获临床批件，打破硕腾赛妥敏的全球垄断。全球首个宠物用单抗赛妥敏2024年销售额6.7亿美元，2015-2025年CAGR达36%，国产单抗上市后将打开数十亿元级的国内市场。mRNA猫四联疫苗、猫传染性腹膜炎疫苗等创新品种布局中。老龄化需求+国产替代+创新药三重驱动下，中国宠物药市场有望在2030年前突破500亿元。

图表3：中国宠物药市场规模及预测（2020-2029E）

年份	2020	2021	2022	2023	2024	2029E
市场规模（亿元）	93.9	—	—	—	209.5	354.1
CAGR	22.2%（2020-2024）					10.4%（2025-2028E）