西南证券2026H1疫苗行业跟踪报告显示，上半年多数品种批签发出现分化，多联苗、HPV疫苗、带状疱疹疫苗等品类实现正增长，而肺炎疫苗、流感疫苗等品种批签发有所下滑。多联苗合计批签发80批次（+33.3%），HPV疫苗22批次（+46.7%）全为双价苗，带状疱疹疫苗9批次（+50%）国产替代加速。2026年国产九价HPV疫苗已获批上市，金葡菌疫苗有望26H2披露III期数据，疫苗行业在研管线进入密集收获期。

2026H1多联苗合计批签发80批次，同比增长33.3%，各细分品类均有增长。三联苗（吸附无细胞百白破联合疫苗）实现批签发38批次（+46.2%），由成都所、武汉所、沃森生物和民海生物四家企业供应，其中成都所以26批次占据主导份额。四联苗（无细胞百白破b型流感嗜血杆菌联合疫苗）由民海生物独家生产，实现批签发7批次，同比大幅增长250%，低基数效应叠加需求回暖驱动高增速。五联苗（吸附无细胞百白破灭活脊髓灰质炎和b型流感嗜血杆菌结合联合疫苗）由赛诺菲巴斯德生产，实现批签发35批次（+9%），保持稳定增长。多联苗的普及符合国家免疫规划优化方向，减少接种针次、提升接种依从性，长期渗透率仍有提升空间。

肺炎疫苗2026H1累计批签发40批次（-7%），其中13价肺炎结合疫苗批签发24批次（-35.1%），23价肺炎多糖疫苗批签发16批次（+166.7%）。13价肺炎疫苗批签发下滑主要受高基数及竞争格局变化影响，沃森生物11批次（-35.3%），民海生物6批次（-33.3%），辉瑞7批次（-36.4%）。康希诺13价肺炎疫苗已于2025年2月获批上市，未来竞争将进一步加剧。23价肺炎多糖疫苗批签发快速攀升，沃森生物10批次（+233.3%）领跑，成都所3批次，智飞生物2批次，默沙东1批次（-50%）。23价肺炎疫苗覆盖更广的血清型，在成人及老年人群肺炎预防中具有重要价值，随着国内老龄化进程加速，需求端有望持续释放。

2026H1 HPV疫苗批签发22批次（+46.7%），全部为双价HPV疫苗，来自沃森生物泽润生物。四价HPV和九价HPV均为0批次，智飞生物代理默沙东产品仍处于消化库存阶段。万泰生物九价HPV（大肠埃希菌）已于2025年5月获批上市，成为国产首家、全球第二款九价HPV疫苗，标志着国产九价苗正式进入商业化阶段。2026年起，其他国产在研九价苗将陆续上市，兰州所九价HPV已申请上市，康乐卫士三价HPV已申请上市，瑞科生物重组九价HPV处于III期临床，上海博唯九价HPV处于III期临床。九价HPV疫苗市场的国产替代进程已实质性开启，行业竞争格局将从默沙东独占转向多强并立，定价体系和市场份额将重新分配。

2026H1重点疫苗批签发数据总览

疫苗品种	2026H1批签发	同比变化	备注
多联苗（合计）	80批次	+33.3%	三联/四联/五联均有增长
肺炎疫苗（合计）	40批次	-7%	13价降35%，23价增167%
HPV疫苗	22批次	+46.7%	全为二价（沃森）
带状疱疹疫苗	9批次	+50%	全部来自百克生物
人用狂犬疫苗	407批次	-3%	冻干型占89%
水痘疫苗	173批次	+20.1%	科兴生物59批次居首
流感疫苗	9批次	-93%	各类型均大幅下滑

2026H1带状疱疹疫苗共计批签发9批次（+50%），全部来自百克生物。百克生物带状疱疹疫苗于2023年初获批上市，打破了GSK在国内的独占格局，国产替代进程正在加速。带状疱疹疫苗面向50岁以上中老年人群，国内潜在接种人群规模庞大，目前渗透率仍处于较低水平，市场扩容空间广阔。百克生物在产能布局和市场推广方面具备先发优势，短期内有望维持市场主导地位。国内其他企业如万泰生物等也在布局带状疱疹疫苗管线，但距离上市尚有较长周期，百克生物有望在未来2-3年内持续享受国产独家红利。水痘疫苗2026H1批签发173批次（+20.1%），其中科兴生物59批次（占34%）居首，百克生物44批次（占25%）位列第二，水痘疫苗作为儿童常规接种品种，需求端保持稳定增长。