2024年土地市场延续缩量态势，但结构性亮点已现。国金证券研报显示，全年宅地供应45042万方（同比-28.7%）、成交38415万方（同比-22.9%），均为近十年最低。然而四季度政策加持下市场信心修复，成交同比跌幅收窄至13.8%。一线城市宅地成交楼面均价逆势上涨22.3%至29527元/方，核心城市土地价值韧性凸显。百强房企拿地金额降至9576亿元，城投托底占比近半，行业格局深刻重塑。在“止跌回稳”政策导向下，2025年土地市场有望迎来筑底，核心城市将继续保持强势。

2024年宅地供应面积延续下行趋势，规划建筑面积45042万方，较2023年下降28.7%，为近十年最低。自2020年高点137281万方起，供应已连续四年下滑，累计降幅达67.2%。月度节奏看，5-8月跌幅最为显著，5月规划建筑面积仅1842万方，同比降幅达50.3%。进入9月后，政策加持下市场信心修复，各地供地有所恢复，四季度跌幅收窄至22%左右。

分城市能级看，一线城市2024年宅地供应1525万方，同比下降41.4%，跌幅较2023年显著扩大；二线城市供应14871万方，同比下降34.9%；三四线城市供应28645万方，同比下降24.2%。三四线城市供应跌幅小于一二线，反映低能级城市对土地财政依赖度更高，卖地意愿相对更强。分城市群看，五大城市群供应均同比下降，环渤海（-17%）、东北（-31%）、长三角（-29%）、珠三角（-26%）、中西部（-34%），整体跌幅差异不大。四季度五大城市群均出现冲量，长三角修复最为显著。

2024年宅地总成交量38415万方，同比下降22.9%，相比2020年高点117516万方已调整67.3%。上半年多数月份同比跌幅超过40%，四季度随着市场预期改变、房企入市意愿提升，成交量同比跌幅显著收窄至13.8%。月度成交呈现前低后高，四季度冲量明显，反映政策刺激的积极作用。

分城市能级，一线城市成交1373万方（-39.1%），连续三年下滑；二线城市12892万方（-28.5%），连续四年下滑；三四线城市24151万方（-22.9%），累计下滑63.7%。一二线城市2023年跌幅修复后2024年再度扩大，三四线城市因前期调整充分，2024年同比跌幅显著收窄。分城市群，环渤海与珠三角2024年同比跌幅分别为-8.5%和-9.3%，显著小于其他城市群。四季度珠三角土地成交同比上涨16.8%，重点城市群率先回暖，反映房企拿地策略进一步向核心区域收缩。

2024年宅地成交楼面均价5425元/方，同比下降6.2%，回归2021年水平。但各能级分化显著：一线城市成交楼面均价29527元/方，同比上涨22.3%，自2021年起逐年上升，行业下行不改一线城市地价上行趋势；二线城市6988元/方（-8.2%），三四线城市3221元/方（-1.4%），近八年保持稳定。房价趋势反映市场对不同城市定价出现明显差异，核心城市集中的一线城市价格未受市场冲击下滑。

分城市群，珠三角（7631元/方）和长三角（7654元/方）远高于其他城市群，东北（2802元/方）和中西部（3052元/方）靠后。2024年除东北外各城市群均小幅下降，跌幅相差较小。高能级城市群地价虽有所回调但仍显著领先，核心区域的土地价值支撑较强。流拍率方面，2024年全国土地流拍率13.0%，较2023年下滑3.7个百分点，供应质量提升下流拍率回落。月度流拍率上半年高峰达32.3%，12月快速下滑至4.4%。溢价率全年仅4.3%，窄幅波动反映市场仍处底部，城投托底限制溢价上行。

2024年百强房企权益拿地金额9576亿元，同比下降27.6%，跌幅与全国宅地成交接近。自2020年以来持续下滑，2022年大幅下降48.7%为最大跌幅。TOP20榜单中，保利发展、中海地产、绿城中国位列前三，央国企占据主导。城投及建筑公司占比显著提升，2024年前20名中近半数为城投或建筑公司（如盐城城投、合肥轨交、中建系等），反映市场需求偏差背景下，为维持地方政府土地出让金收入相对稳定，城投托底必要性逐步提高。

城市土地出让方面，2024年出让金前三为北京（1752亿元）、上海（1644亿元）、杭州（1423亿元）。土地出让金超1000亿元城市从9个降至3个，高吸引力城市减少。前十主要集中在长三角、珠三角及京津冀。西安、常州凭借产业优势持续上榜。全国Top20城市出让金合计16460亿元，同比-26.8%，较2021年高峰下滑51.6%。北京近十年土地出让金相对平稳，2024年同比-13.8%；上海呈先增后减，2022年峰值3324亿元后降至2024年1644亿元（-32.2%），一线城市表现分化。