中信证券股价（元）及PB（LF）-行业数据

顺周期修复叠加资本市场内在稳定性提升保障市场活跃度，头部券商在严监管的环境下相对更为稳健，在建设一流投资银行的过程中更加受益。公司多项业务稳居行业第一，国际化布局领先，综合优势突出。预计公司2025-2026年EPS为1.98/2.2元，每股净资产为20.58/22.02元，鉴于近五年PB中枢1.3-1.8倍，给予2025年1.6倍PB估值，A股合理价值为32.93元/股，鉴于AH溢价对应H股合理价值26.36港币/股，维持A、H股“买入”评级。