2021年为PX产能投放大年-行业数据

3.3. 原材料扩产速度较快，利润趋向长丝端 涤纶长丝上游原材料预计未来供应增量较大，或使产业利润趋向长丝端。从物料平衡角度计算，260万吨涤纶长丝增量可带动 145万吨 PX、222万吨 PTA以及 87.1万吨乙二醇消费。据百川统计，预计 2021年 PX有效产能增量为 1360万吨，同比增速 53.65%；PTA有效产能增量为 2440万吨，同比增速 42.78%；乙二醇有效产能增量为 1115万吨，同比预计增长70.70%。前文我们判断原油价格大概率上行，有望推高 PX、PTA和 MEG环节原材料成本，而其下游长丝增量不足以消化该产业链环节产能增量，进而或使该环节利润压缩，导致这些原材料价格涨幅或低于原油价格涨幅。故而，长丝或可充分受益于其上游原材料价格涨幅较弱的背景，叠加自身下游有望景气回暖，其利润空间有望进一步扩开。