【开源证券】房地产行业点评报告：住房租赁条例首次出台，健全租赁关系制度架构-250723（3页）.pdf

1、房地产房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/3 房地产房地产 2025 年 07 月 23 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 新房成交面积同环比下降，城市发展转向存量提质增效阶段行业周报-2025.7.20 单月销售数据表现走弱，房企国内贷款增速转正行业点评报告-2025.7.15 新房上海同环比领涨，二手房价同比 降 幅 缩 小 行 业 点 评 报 告-2025.7.15 住房租赁条例住房租赁条例首次出台首次出台，健全健全租赁关系租赁关系制度架构制度架构 行业点评报告行业点评报告 齐东（分析师）齐东（分析师）胡耀文（分析师）胡耀文

2、（分析师）杜致远（联系人）杜致远（联系人） 证书编号：S0790522010002 证书编号：S0790524070001 证书编号：S0790124070064 事件：事件：国务院发布住房租赁条例国务院发布住房租赁条例 7 月 21 日，国务院发布住房租赁条例，将于 2025 年 9 月 15 日起施行。该条例是我国首部住房租赁领域的专门法规，旨在规范住房租赁市场，推动租购并举住房制度的建立，提升市场透明度与稳定性。权责双轨规范，权责双轨规范，保障租客利益，保障租客利益，构建稳定租赁关系构建稳定租赁关系 住房租赁条例首次以行政法规形式禁止厨房、阳台等非居住空间单独出租，并要求人均租住面积符合

3、地方政府标准，从源头整治群租房安全隐患；同时强制推行实名签约与合同备，规定押金扣减需明确约定且禁止无理由克扣，房东擅自进入租客房间或暴力驱赶均被定性违法；承租人也需合理使用房屋，禁止私改承重结构或高空抛物等损害公共利益行为，而长期稳定租约可享受与购房者同等的教育、医疗等公共服务，推动“租购同权”落地。全链条合规管控，全链条合规管控，促进促进专业化转型专业化转型 住房租赁条例要求租赁企业具备与其经营规模相适应的自有资金与管理能力，开业 30 日内需向房产部门报送信息并公示；房源信息必须真实、完整且全渠道一致，虚假宣传最高罚 10 万元并纳入信用黑名单；从事转租业务的企业必须设立资金监管账户，通过

4、专用账户收付租金，防止“长收短付”资金链断裂；同时强制建立租赁档案并定期向政府报送房源信息，而转租超 10 套（间）的自然人也将被视同企业监管，大幅提升“二房东”合规成本。中介服务透明化，中介服务透明化，加强经纪机构监管加强经纪机构监管 住房租赁条例 要求经纪机构发布房源前需实地查看、核对权属信息并编制住房说明书，禁止为不符合安全标准或人均面积的住房提供中介服务；从业人员需备案且不得兼职或多机构执业，服务项目必须明码标价，禁止代收租金押金；若通过经纪机构签约，须由其代办合同备案，并承担信息查验责任，违规协助出租“隔断房”或隐瞒重要信息的，将面临停业整顿乃至吊销执照的处罚。投资投资建议建议 我们

5、认为，住房租赁条例发布标志着我国住房租赁市场进规范化的新阶段，住房租赁条例通过规范租赁活动、约束住房租赁企业和经纪机构行为，利于租赁企业及经纪机构规范经营、有序竞争，推动建立租售并举的住房制度。推荐标的：（1）租赁市场渗透率持续提升，房地产后服务市场前景广阔的标的：贝壳、我爱我家；（2）布局城市基本面较好、善于把握改善型客户需求的强信用房企：绿城中国、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、滨江集团、建发国际集团；（3）住宅与商业地产双轮驱动，同时受益于地产复苏和消费促进政策：华润置地、新城控股、龙湖集团；（4）“好房子，好服务”政策下服务品质突出的优质物管标的：华润万象生活、绿城服务、保利物业、招

6、商积余、滨江服务、建发物业。风险提示：风险提示：（1）行业销售恢复不及预期，融资改善不及预期，房企资金风险进一步加大。（2）政策放松不及预期。-17%0%17%34%50%67%2024-072024-112025-032025-07房地产沪深300相关研究报告相关研究报告 开源证券开源证券 证券研究报告证券研究报告 行业点评报告行业点评报告 行业研究行业研究 行业点评报告行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/3 特别特别声明声明 证券期货投资者适当性管理办法、证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风