有机颜料行业：整合创造机遇龙头迎接斑斓-20210602（27页）.pdf

1、供给端：海外迎替代之遇，国内存整合之机国际格局：巨头寻求业务剥离，格局转变仍在继续目前全球有机颜料行业供应格局处于新旧转换中。过去几十年里，中国、印度等亚洲国家承接了经典有机颜料生产，海外龙头在高端颜料的供给端仍处于主导地位。未来行业格局可能进一步转变，我国高性能有机颜料产品有望扩大全球市场份额。经典颜料产能既已转移，高端颜料供应变革或将开始回顾历史，全球颜料格局一度寡头垄断。有机颜料行业始于 19 世纪末，欧美国家长期占据主导地位，原四家行业巨头包括瑞士汽巴、瑞士科莱恩、德国巴斯夫、大日本油墨 DIC 主导行业超过半个世纪。金融危机后，瑞士汽巴于 2009 年被巴斯夫并购。四家行业巨头在全球

2、有机颜料市占率达 65%，在高性能有机颜料市占率甚至达到 90%，并且发明了行业 90%以上的新产品、新技术。颜料产能持续向亚洲转移。20 世纪 80年代后，全球涂料、油墨产能持续向亚洲地区转移。基于产业配套需求、生产成本优势等因素，我国上百家企业陆续进入有机颜料行业，以可接受的质量和绝对的价格优势逐渐抢夺有机颜料的市场份额，全球经典有机颜料生产开始由欧美向以我国为主的亚洲国家转移。进入 21 世纪，我国快速承接了世界有机颜料产能和制造技术的转移，产量大幅提升至全球首位。尽管海外龙头仍占据着生产门槛较高的高端颜料市场，但我国供应商百合花、七彩化学等公司通过技术创新，逐渐掌握了高端有机颜料产品的

3、生产工艺，布局产能并已初具规模。目前全球有机颜料形成三个主要梯队。第一梯队为国际巨头巴斯夫、科莱恩、日本DIC，其产品占据着全球高端有机颜料市场的主要份额。此外，三巨头的颜料业务均有自身下游产业配套，以形成协同优势。巴斯夫集团公司涂料业务(尤其汽车涂料)全球领先，科莱恩集团公司塑料业务全球领先，DIC 则是全球领先的油墨厂商。第二梯队以百合花、七彩化学、先尼科、上海捷虹、胜达化工、山东阳光等规模性国内厂商为主。在高性能颜料领域，百合花、七彩化学、先尼科处于领先地位;在经典颜料领域，百合花、常州北美、胜达化工、山东阳光处于领先地位;在酞菁颜料和无机铅铬颜料领域，双乐颜料、上海捷虹处于国内领先。第三梯队为百家左右小型有机颜料生产企业(主要集中在我国)，品种结构单一且同质化严重，目前受环保监管影响，市场份额持续流失。