1、 敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告 2026 年 3 月 8 日 电力设备新能源、环保电力设备新能源、环保 重点关注算电协同与重点关注算电协同与 HALOHALO 资产资产 电新环保行业周报 20260308 电力设备新能源电力设备新能源 买入（维持）买入（维持）环保环保 买入（维持）买入（维持）作者作者 分析师：殷中枢分析师：殷中枢 执业证书编号：S0930518040004 010-58452071 分析师：郝骞分析师：郝骞 执业证书编号：S0930520050001 021-52523827 分析师：陈无忌分析师：陈无忌 执业证书编号：S0930522070001 021-52

2、523693 分析师：和霖分析师：和霖 执业证书编号：S0930523070006 021-52523853 分析师分析师：邓怡亮：邓怡亮 执业证书编号：S0930525070003 021-52523802 行业与沪深行业与沪深 300300 指数对比图指数对比图 -20%0%20%40%60%2025/3/62025/7/62025/11/52026/3/7电力设备(申万)环保(申万)沪深300 资料来源：iFinD 整体观点：整体观点：1、两会焦点关注：政府工作报告重点提及碳双控、氢能与绿色燃料、算电协同，市场对于碳双控、氢能已有一定预期，算电协同正成为当前市场关注的热点。碳双控：市场对

3、于“十五五”期间和 2026 年单位 GDP 二氧化碳排放分别降低 17%与 3.8%的目标存在一定分歧。我们认为，该目标需要做出更多努力才能实现，因此碳双控与反内卷的后续政策值得期待；氢能：持续看好氢氨醇，相关标的股价已积累一定涨幅，短期或出现获利兑现。全年维度看好更多实体项目落地，氢氨醇方向将会是持续性机会；算电协同：政府工作报告首次提及算电协同，将其作为“十五五”开局之年的战略任务，电力运营、源网荷储、虚拟电厂都是算电协同的重要组成部分。2、投资观点：（1）北美缺电：美国七大科技巨头签署自主供电承诺，将为其数据中心自建电厂、引入或采购电力、承担电网升级费用。逻辑依然强劲，趋势延续，但高位

4、标的或将波动加大，赔率降低。（2）市场担忧伊朗局势长期化及油价上涨，或寻找避险及滞涨交易资产；结合 HALO资产、算力与能源安全等要素，算电结合有望成为投资重要落脚点。电力运营商：板块投资逻辑在于电价周期底、中期预期反转，且电力+算力协同已有实际项目，板块 PB 估值低、具有安全垫、赔率也尚可，建议关注：晶科科技、甘肃能源、福能股份、韶能股份、金开新能、豫能控股、协鑫能科等。基于新能源消纳、绿电直连、零碳园区、新型电力系统逻辑，微电网、虚拟电厂项目或将持续落地。与北美缺电电力设备标的相比，相关标的估值尚低，建议关注：国能日新、安科瑞、特锐德、国网信通、南网能源、南网数字、南网科技等。（3）太空

5、光伏、欧洲海风、户储及工商储景气度较优，仍需要持续跟踪。风险提示：风险提示：国内外新能源政策风险；需求不及预期风险；技术发展不及预期风险。要点要点 敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告 电力设备新能源、环保电力设备新能源、环保 储能：储能：在国内储能容量电价政策发布、海外户储催化不断的情况下，低估值龙头标的有在国内储能容量电价政策发布、海外户储催化不断的情况下，低估值龙头标的有望迎来反弹望迎来反弹。1 1、国内储能：国内储能：容量电价政策发布后，市场对于其对 26/27 年的储能装机影响还有所分歧。接下来，对于 26/27 年因为经济性驱动的装机情况，还需持续观察三个指标：各地区的煤电容

6、量电价定价、各地区的储能项目清单规模、现货市场的价差变化情况。除此之外，储能招中标数据、储能装机数据和储能电芯排产数据也需持续监测。2 2、海外大储：美国缺电逻辑有望再度演绎。海外大储：美国缺电逻辑有望再度演绎。近期美国缺电大逻辑不变，基本面持续景气，但储能板块仍在低位，随着行情的进一步演绎，北美储能标的有望有较大反弹。后续可持续关注美国数据中心厂商和国内储能企业的实质接洽。3 3、海外户储：英国发布海外户储：英国发布Warm Homes PlanWarm Homes Plan，乌克兰需求有望持续景气。，乌克兰需求有望持续景气。英国发布规模宏大的Warm Homes Plan，到 2030 年