电新环保行业周报：聚焦能源格局与业绩主线重点关注锂电产业链-260329（7页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告 2026 年 3 月 29 日 电力设备新能源、环保电力设备新能源、环保 聚焦能源格局与业绩主线，重点关注锂电产业链聚焦能源格局与业绩主线，重点关注锂电产业链 电新环保行业周报 20260329 电力设备新能源电力设备新能源 买入（维持）买入（维持）环保环保 买入（维持）买入（维持）作者作者 分析师：殷中枢分析师：殷中枢 执业证书编号：S0930518040004 010-58452071 分析师：郝分析师：郝骞骞 执业证书编号：S0930520050001 021-52523827 分析师：陈无忌分析师：陈无忌 执业证书编号：S093052207

2、0001 021-52523693 分析师：和霖分析师：和霖 执业证书编号：S0930523070006 021-52523853 分析师分析师：邓怡亮：邓怡亮 执业证书编号：S0930525070003 021-52523802 行业与沪深行业与沪深 300300 指数对比指数对比图图 -40%-20%0%20%40%60%80%2025/3/272025/7/272025/11/262026/3/28电力设备(申万)环保(申万)沪深300 资料来源：iFinD 整体观点：整体观点：1、市场开始关注战后能源新格局演绎。3 月初由于伊朗局势的不确定性对市场影响较大，市场避险情绪较重，叠加算电协

3、同概念成为重要催化剂，具有防御属性的电力板块股价表现较好。3 月下旬，市场对伊朗局势后续变数已有一定预期；乘联分会秘书长崔东树表示，若油价持续高位，有望推动新能源汽车渗透率继续提升 2-3 pcts；而战后能源新格局演绎中，中国新能源产业链将优先受益，锂电需求也有望提振。2、4 月业绩期，建议关注锂电板块，预计表现较优。因动力和储能电池销量数据较好、前期涨价等因素，锂电板块 26 年一季报表现有望较优。据动力电池创新联盟，1-2 月，我国动力和储能电池累计销量为 262.0GWh，累计同比增长 53.8%。26 年一季报将逐渐披露，我们对于新能源各板块重要性进行以下排序：锂电、储能、电力设备、

4、风电、光伏。3、此前市场担忧的国内储能和乘用车需求持续性情况：1）单车带电量增长可对冲新能源车销量下滑，1-2 月，我国新能源汽车单车平均带电量 64.9kWh，同比增长 32.3%；2）国内储能招标数据仍需持续观察：根据寻熵研究院，1 月和 2 月储能EPC+系统招标量分别为 36GWh、36.9GWh；根据中国储能网，3 月 6 日-12 日、3月 13 日-19 日、3 月 20 日-26 日连续 3 周储能招标量分别为 11.03GWh、13.03GWh、8.65GWh。建议关注：材料端结构性机会显现，继续看好紧缺材料环节量价齐升，建议关注：佛塑科技、富临精工、德福科技、鼎胜新材、海科

5、新源。建议关注各环节龙头：宁德时代、中创新航（H）、亿纬锂能、湖南裕能、璞泰来、恩捷股份、天赐材料等。4、电新其他板块观点：1）欧洲海风、户储/储能：短期受益于伊朗局势导致的高油价，中长期亦受益于能源摆脱依赖逻辑；2）光伏：多晶硅价格或将到达大多数产能现金成本以下，需重点关注利好因素变化以及北美光伏进展；3）算电协同：电力运营商板块处于强轮动状态，且前期涨幅较大标的已持续调整；电力设备板块需重点关注 AI 算力投资节奏，高位标的股价波动或加大。建议关注：大金重工、德业股份、特锐德、晶科能源、福斯特。风险提示：风险提示：国内外新能源政策风险；需求不及预期风险；技术发展不及预期风险。要点要点 敬请

6、参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告 电力设备新能源、环保电力设备新能源、环保 储能：储能：在国内储能容量电价政策发布、海外户储催化不断的情况下，低估值龙头标的有在国内储能容量电价政策发布、海外户储催化不断的情况下，低估值龙头标的有望迎来反弹望迎来反弹。1 1、国内储能：国内储能：容量电价政策发布后，市场对于其对 26/27 年的储能装机影响还有所分歧。接下来，对于 26/27 年因为经济性驱动的装机情况，还需持续观察三个指标：各地区的煤电容量电价定价、各地区的储能项目清单规模、现货市场的价差变化情况。除此之外，储能招中标数据、储能装机数据和储能电芯排产数据也需持续监测。2 2、海外大储：美