家用电器行业：50W2025周报-251223（23页）.pdf

1、 请阅读最后一页的重要声明！50W202550W2025 周报周报 家用电器家用电器 证券研究报告 行业投资策略周报/2025.12.23 投资评级投资评级:看好看好(维持维持)最近 12 月市场表现 分析师分析师 孙谦 SAC 证书编号：S0160525060001 分析师分析师 于雪娇 SAC 证书编号：S0160525080005 联系人联系人 汤昕 相关报告相关报告 1.49W2025 周报 2025-12-12 2.品 牌 出 海 与 新 品 类 发 展 2025-12-11 3.RGB-MiniLED 推动电视行业新周期 2025-12-10 核心观点核心观点 周度研究聚焦：周度研

2、究聚焦：一文读懂绿联科技一文读懂绿联科技 深圳市绿联科技股份有限公司（简称：绿联科技）成立于 2012 年，于 2024年 7 月 26 日在深圳证券交易所创业板上市。作为一家从事 3C 消费电子产品研发、设计、生产、销售的国家级高新技术企业，专注于以科技赋能创新，不断推进产品智能化变革，为用户提供全方位数码解决方案。下属生产型子公司深圳海盈、深圳志泽均已获得“国家高新技术企业”认证。在产品矩阵的不断丰富中，逐步满足用户在移动办公、居家生活、户外出行等场景下，智能设备的交互连接、快速充电、数据存储与传输、安全防护等需求。行业上游消费电子原材料的生产企业较多，市场竞争充分，在采用市场化定价方式方

3、面，本行业企业处于较为主动的地位。我国的基础工业门类较为齐全，在五金塑胶、电子料、皮革线材等领域，均有大量企业供应原材料并提供配套服务。上游的原材料、零部件已形成较为完整的供应链体系，能够保障本行业的正常需求。行业下游终端消费者规模庞大且较为分散，其采购渠道主要分为线上、线下两种。线上采购依托线上电子商务平台，如亚马逊、天猫、京东等，而线下采购主要形式为实体店铺、各大商超等。消费电子行业具有产品种类繁多、技术迭代迅速且消费者需求多样化等特点，行业内企业需要根据消费者需求持续进行技术创新及新产品开发，以满足全球众多电子消费品消费者的持续、稳定的需求。公司在坚持产品自主研发的基础上，采用以外协成品

4、采购为主，自主生产为辅的生产模式，并采用线上、线下相结合的模式实现全球化销售，其中销售模式以线上销售为主。建议关注：建议关注：1）大家电：如【格力电器】/【美的集团】/【海信家电】/【海尔智家】；2）小家电：如【科沃斯】/【石头科技】等；3）黑电：如【TCL电子】/【海信视像】；4）其他家电：如【盾安环境】/【华翔股份】；5）厨大电：如【华帝股份】/【老板电器】。风险提示：风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。-9%-3%3%9%15%21%家用电器沪深300 行业投资策略周报/证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2

5、内容目录内容目录 1 1 一图图解：绿联科技一图图解：绿联科技 .4 4 1.11.1 公司简介公司简介 .4 4 1.21.2 公司高管团队公司高管团队 .4 4 1.31.3 公司所属行业上下游公司所属行业上下游 .5 5 1.41.4 公司产品及经营模式公司产品及经营模式 .6 6 1.51.5 公司财务分析公司财务分析 .1010 1.61.6 公司核心竞争力公司核心竞争力 .1111 2 2 上周家电板块走势上周家电板块走势 .1313 3 3 周度资金流向周度资金流向 .1515 4 4 原材料价格走势原材料价格走势 .1616 5 5 行业数据行业数据 .1717 6 6 行业新

6、闻行业新闻 .2020 7 7 公司公告公司公告 .2121 8 8 风险提示风险提示 .2222 图图表目录表目录 图图 1 1：公司股权结构（截至公司股权结构（截至 20252025 年年 1212 月月 1616 日）日）.4 4 图图 2 2：公司所属行业上下游公司所属行业上下游 .6 6 图图 3 3：NASNAS 行业正处于快速增长阶段行业正处于快速增长阶段(亿美元亿美元).8 8 图图 4 4：公司公司 nasnas 产品矩阵产品矩阵 .9 9 图图 5 5：公司采用以外协成品采购为主，自主生产为辅的生产模式公司采用以外协成品采购为主，自主生产为辅的生产模式 .9 9 图图 6