港股市场速览：科技巨头带动整体市场持续回撤-251220-三个皮匠报告

1、港股市场速览科技巨头带动整体市场持续回撤核心观点股价表现：科技巨头带动整体持续回撤本周，恒生指数-cdot1.1%，恒生综指-1.2%_textmdc。风格方面，中盘（恒生中型股-.0.8%小盘（恒生小型股-1.1%）大盘（恒生大型股-1.3%）。主要概念指数多数下跌。上涨的主要有恒生消费！(+0.3%)）；下跌的主要有恒生互联网(-2.9%）。国信海外选股策略多数下跌。上涨的主要有ROE策略进攻型(+0.7%)）；下跌的主要有ROE策略全天候型(-3.8%）。8个行业上涨，22个行业下跌。上涨的主要有：农林牧渔(+3.3%）、非银行金融(+2.6%)、食品饮料(+1.4%)、综合(+1.1%

2、)）、消费者服务(+1.0%);下跌的主要有：电子(-4.7%）、商贸零售(-4.0%）、国防军工(-3.5%)）、计算机(-3.5%）、钢铁(-3.4%）。估值水平：多数行业估值下行恒生综指估值-2.4%至11.4times。主要概念指数估值多数下降。上升幅度较大的是恒生消费（(+0.1%至13.6times）下降幅度较大的是恒生生物科技（(-3.1%至26.4times）。国信海外选股策略估值多数下降。上升的主要有ROE策略进攻型（+0.7%至15.1times）；下降幅度较大的是ROE策略全天候型(-4.0%至13.2times）。8个行业估值上升，22个行业估值下降。估值上升的主要有：

3、基础化工(+11.6%)、农林牧渔(+4.9%）、钢铁(+2.9%）、非银行金融（(+2.4%）、食品饮料(+1.7%)；估值下降的主要有：房地产(-19.0%)、国防军工(-9.0%)、电子(-4.7%)）、商贸零售(-4.5%)）、综合(-4.2%)）。业绩预期：整体平稳上修，传统行业较强恒生指数EPS（动态预期12个月正数EPS，后同）较上周+0.3%；恒生综指EPS较上周+1.2%。主要概念指数EPS预期整体上升。上修的主要有恒生生物科技(+0.6%)；下修的主要有恒生汽车(-0.8%)）。国信海外选股策略EPS预期分化。上修的主要有ROE策略全天候型/防御型(+0.2%)）；下修的主

4、要有自由现金流30(-2.3%）。16个行业EPS上修，10个行业EPS下修，4个基本持平。上修的主要有：房地产（+20.5%）、国防军工(+6.0%）、综合（(+5.6%)）、建筑(+1.9%)、交通运输(+1.5%)）；下修的主要有：基础化工(-10.2%）、钢铁(-6.1%)、农林牧渔(-1.4%）、计算机(-1.4%）、电力及公用事业(-1.0%）。风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。行业研究海外市场专题优于大市维持相关研究报告旧版：恒生综指成分股数据追踪，15全球市场表现二、中观表现汇总2.1投资收益2.2估值水平2.3盈利和股息旧版：港股通成分股数据跟踪1涨跌幅2量价指标3业绩预期4收益率归因5资金流向(divcenter)图18：港股通净买入(人民币)(/divcenter)(divcenter)图19：港股通净买入(港币)(/divcenter)旧版：恒生综指成分股数据追踪1涨跌幅2量价指标3业绩预期4收益率归因

港股市场速览：科技巨头带动整体市场持续回撤-251220（20页）.pdf

相关报告