【江海证券】社会服务行业：海南自由贸易港全岛封关完成，元旦出行假期将至-251223（3页）.pdf

1、江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告证券研究报告行业点评报告行业点评报告2025 年年 12 月月 23 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部消费行业研究组消费行业研究组分析师：黄燕芝分析师：黄燕芝执业证书编号：执业证书编号：S1410525120001行业评级行业评级：增持增持（维持维持）近十二个月行业表现近十二个月行业表现%1 个月3 个月12 个月相对收益2.61-5.0-14

2、.53绝对收益5.18-3.531.78数据来源：聚源注：相对收益与沪深 300 相比注：2025 年 12 月 19 日数据相关研究报告相关研究报告1.江海证券-黑龙江产业研究系列报告：进入冰雪季，冰雪旅游逐步升温 2025.11.052.江海证券-行业深度报告-社会服务行业：冰雪经济迎来快速增长期 2025.09.233.江海证券-行业点评报告-商业零售：离境退税“即买即退”利好百货和出行链 2025.04.144.多地出台鼓励生育政策，母婴板块受益 2025.03.18社会服务行业海南自由贸易港全岛封关完成海南自由贸易港全岛封关完成，元旦出元旦出行假期将至行假期将至事件：事件：2025

3、年 12 月 18 日，海南自由贸易港全岛封关运作正式启动，此举标志着中国高水平对外开放迈入全新发展阶段。海南全岛封关运作，实施以“一线放开、二线管住、岛内自由”为基本特征的自由化便利化政策制度。封关后，“零关税”商品范围由 1900 多个税目扩大至 6600 多个税目，比例提高至 74%。此前，财政部、海关总署、税务总局联合印发公告以进一步扩大离岛免税商品范围，明确自 2025 年 11 月 1 日起，优化升级海南离岛旅客免税购物政策，在原有基础上新增 2 个商品大类、调整优化 3 个商品细类，并允许 6 类国内商品进入离岛免税店销售。12 月 3 日至 7 日，吉林省创新推出首个面向义务教

4、育阶段学生的“冰雪假期”，全省 2379 所义务教育学校、163 万名学生享受无作业假期。银联商务大数据显示，假期期间全省国内游客接待量同比增长 119%，国内游客出游总花费同比增长 31%。该举措以“一孩带动一家”为核心模式，有效激活了冬季文旅消费市场。冰雪假期期间，吉林省文旅消费市场热度攀升，携程平台门票、用车服务销售额同比分别增长 112%、39%；美团平台景区订单量同比增长超 5倍；电影消费规模同比激增 6 倍。12 月 11 日，去哪儿旅行发布大数据报告显示，2026 年 1 月 1 日-3 日假期期间，国内多个热门旅游城市酒店订单量同比增幅超 300%。酒店预订量位列前十的城市依次

5、为：广州、南宁、上海、北京、哈尔滨、深圳、南京、重庆、武汉、郑州。12 月 19 日，飞猪发布2026 元旦假期出游风向标，截至 12 月 19 日，元旦假期客单价同比去年增长 10%，人均购买件数同比去年增长 9%。出境游市场延续 2025 年暑期及“十一”假期的火爆态势，相关商品预订量已大幅超过去年元旦假期水平。投资要点：投资要点：封关后，三亚全市免税销售数据表现亮眼，12 月 18 日-12 月 20 日三亚全市免税销售额连续三天破亿元。其中，12 月 18 日三亚全市免税销售额达 1.18 亿元。12 月 20 日，三亚全市免税店销售额达 1.08 亿元，同比增长 47%。2025 年

6、 12 月 20 日，三亚凤凰国际机场 2025 年旅客吞吐量突破历史峰值，再度刷新历史纪录。截至 12 月 20 日，三亚机场 2025 年全年累计保障运输航班起降 133599 架次，旅客吞吐量达 2184.9 万人次，货邮吞吐量 11.3 万吨，较去年同期分别增长 7.0%、5.8%和 16.3%。其中，旅客吞吐量刷新历史最高纪录；国际旅客量达 89.5 万人次，同比大幅增长 46.6%。投资建议：投资建议：随着海南自贸港迎来全岛封关，海南对外开放迈入全新阶段。我们建议关注旗下各门店完成商品阵容的全面焕新与升级工作的中国中免，建议关注机场及运输公司海南机场、美兰空港、海汽集团、海航控股、