消费者服务行业周报：海南封关正式启动利好传导至酒店及旅游-251222（14页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 消费者服务消费者服务 2025 年年 12 月月 22 日日 消费者服务行业周报（20251215-20251219）推荐推荐（维持）（维持）海南封关正式启动，利好传导至酒店及旅游海南封关正式启动，利好传导至酒店及旅游 核心观点：核心观点：海南全岛封关政策的正式启动，该政策为旅游及酒店业注入了强劲海南全岛封关政策的正式启动，该政策为旅游及酒店业注入了强劲的催化剂。的催化剂。或或受此重大利好消息提振，市场对海南旅游的预期

2、迅速升温，元旦及春节假期的机票和酒店预订量均呈现同比大幅增长，其中三亚的跨年游热度尤为突出，春节期间飞往海南的机票预订量更是成倍增长。本周酒店及旅游板块表现强势，领涨整个社服行业，充分反映了资本市场对封关政策长期红利的积极预期。我们认为，海南封关不仅是区域性的政策突破，更将作为核心驱动力，在未来持续释放消费潜力，为相关的酒店、免税及旅游产业链公司带来明确的增长机遇。相关标的：相关标的：1）供需走向平衡的酒店：）供需走向平衡的酒店：君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店、华住集团、亚朵、金陵饭店；2）产业趋势清晰、经营稳健的人力资源服务：）产业趋势清晰、经营稳健的人力资源服务：科锐国际、北京人力；3）免税

3、新政、封关落地的免税板块：）免税新政、封关落地的免税板块：中国中免、珠免集团；4）动能切换，投资非博彩业务带来中场客流持续增长的博彩：）动能切换，投资非博彩业务带来中场客流持续增长的博彩：银河娱乐、金沙中国等。5）线上和线下业态的深度融合的互联网平台：）线上和线下业态的深度融合的互联网平台：美团、阿里巴巴等。6）产业链纵向一体化构建成本及产品优势的茶餐饮：）产业链纵向一体化构建成本及产品优势的茶餐饮：蜜雪冰城、古茗、瑞幸咖啡、小菜园、绿茶集团、达势股份等；7）具备产品创新力的旅游景区：）具备产品创新力的旅游景区：三峡旅游、长白山等；8）发展空间及潜力较大的体育板块：）发展空间及潜力较大的体育板

4、块：力盛体育、珠江股份、Keep、英派斯等。行情回顾：本周社会服务行业涨行情回顾：本周社会服务行业涨跌幅为跌幅为 2.66%。同花顺全。同花顺全 A 涨跌幅为涨跌幅为-0.15%，沪深沪深 300 涨跌幅为涨跌幅为-0.28%，中信消费者服务涨跌幅为，中信消费者服务涨跌幅为 3.76%。恒生指数涨跌。恒生指数涨跌幅为幅为-0.13%，恒生大湾消费服务涨跌幅为，恒生大湾消费服务涨跌幅为 1.21%。社服板块涨幅居前的股票。社服板块涨幅居前的股票为叮咚买菜、华天酒店、首旅酒店、中教控股、为叮咚买菜、华天酒店、首旅酒店、中教控股、BOSS 直聘直聘-W、桂林旅游、中、桂林旅游、中公教育、金陵饭店、君

5、亭酒店。公教育、金陵饭店、君亭酒店。重要公告：重要公告：1.中教控股：中教控股：公布 2024/2025 年度报告。报告显示，集团收入 73.63亿元，同比增长 11.9%；归母净利润 9.77 亿元，同比增长 133.7%。2.北京人北京人力：力：股东天津融衡减持 1.01%，持股比例由 8.00%下降至 6.99%。聘任潘奕夫为证券事务代表3.ST 张股张股：2025 年第三次临时股东会通过议案，公司拟与湖南电广传媒、芒果超媒合资设立公司，子公司拟将大庸古城项目委托运营管理。4.BOSS 直聘直聘：“股份计划受托人于 12 月 12 日以每股 9.99 美元的均价购买 499,856 股香

6、港 A 类普通股，并以信托方式为合资格参与者持有。股份计划受托人于 12 月 15 日以每股 9.94 美元的均价购买 50.25 万股香港 A 类普通股；根据股份计划向一名独立非执行董事和 32 名雇员授出约 2665 万港元股份奖励。”未来一月内股东大会：未来一月内股东大会：1.长白山将于 2025-12-29 召开临时股东大会；2.重庆百货将于 2025-12-29 召开临时股东大会；3.凯文教育将于 2025-12-29 召开临时股东大会；4.黄山旅游将于 2025-12-26 召开临时股东大会；5.众信旅游将于 2025-12-26 召开临时股东大会；6.西藏旅游将于 2025-12