【中银证券】社会服务行业双周报：元旦假期将至，冰雪游等概念热度较高-251222（14页）.pdf

1、 社会服务社会服务|证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2025 年年 12 月月 22 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 社服与消费视角点评社服与消费视角点评 11 月国内宏观数据月国内宏观数据20251217 上机免税店招标结果点评上机免税店招标结果点评20251214 社服视角学习中央经济工作会议精神的体社服视角学习中央经济工作会议精神的体会会20251212 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 社会服务社会服务 证券分析师：李小民证券分析师：李小民(8621)20328901 证券投资咨询业务证书编

2、号：S1300522090001 证券分析师：纠泰民证券分析师：纠泰民 证券投资咨询业务证书编号：S1300524040001 社会服务行业双周报社会服务行业双周报 元旦假期将至，冰雪游等概念热度较高 前两交易周（前两交易周（2025.12.08-2025.12.19）社会服务板块社会服务板块上涨上涨 1.87%，在申万一，在申万一级级 31 个行业排名中位列第个行业排名中位列第 5。元旦假期即将来临，受假期因素催化，当前元旦假期即将来临，受假期因素催化，当前旅游预订热度逐步走高旅游预订热度逐步走高。我们维持行业我们维持行业强于大市强于大市评级。评级。市场回顾市场回顾&行业动态数据行业动态数据

3、 前两交易周上证综指累计下跌 0.32%，报收 3890.45。沪深 300累计下跌0.36%，报收 4568.18。社会服务板块上涨 1.87%，在申万一级 31个行业排名中位列第 5。社会服务板块跑赢沪深 300 指数 2.23pct。社会服务子板块及旅游零售板块中 4 个上涨，涨跌幅由高到低分别为：教育（+5.21%）、酒店餐饮（+4.43%）、旅游及景区（+2.48%）、旅游零售（+2.21%）、专业服务（-1.74%）。据航班管家，12.08-12.14 全国民航执行客运航班量 100268 架次，环比上周减少 1.43%，是 19 年同期水平的 104.32%。其中国际航班量 13

4、046架次，恢复至 2019 年的 85.13%，环比-0.01%。双周要闻双周要闻 元旦假期降至，出行热度高元旦假期降至，出行热度高。2026 元旦将至，本次将连休三天，也存在“请 3 休 8”的拼假可能。受假期催化影响，当下出行热度逐步走高。据央广网，截至 19 日，国内航线机票预订量已超 106万张，同比增长约45%；出入境航线机票预订量超过 53万张，同比增长约 15%。据美团数据，元旦期间出行的预约单量同比增长近 5 倍。据同程旅行信息，平台上“跨年”、“元旦”等关键词搜索热度环比高涨，机票、酒店民宿等主要产品预订逐步起量。目的地层面，国内前五分别是上海、哈尔滨、北京、沈阳、大理。整

5、体来看，主题乐园、冰雪旅游、跨年演唱会构成元旦跨年重要玩法，短途游和出境游同步升温。商务部等商务部等 6 部门印发促进服务外包高质量发展行动部门印发促进服务外包高质量发展行动计划计划。商务部等6 部门印发促进服务外包高质量发展行动计划，目标到 2030 年，培育一批具有国际竞争力的服务外包龙头企业，建设一批创新能力强、特色优势产业明显的服务外包集聚区，服务外包数字化、智能化、绿色化、融合化发展水平进一步提升，吸纳就业人数显著增长。当下我国人服行业规模、从业人数持续增长，该计划也有望催生更丰富的人力资源服务需求，或利好人服领域头部企业。投资建议投资建议 元旦假期助推消费者出游需求集中释放，当前出

6、行热度逐步走高。我们我们建议关注建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：同程旅行、同程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及市占率海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及市占率有望有望提提高的连锁酒店品牌锦江酒店、首旅酒店高的连锁酒店品牌锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店君亭酒店等；受益于促就业政等；受益于促就业政策推动的科锐国际策推动的科锐国际、北京人力、北京人力；跨境游市场恢复有望推动机场免