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1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业月报行业月报 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.12.15 船舶月度跟踪：船舶月度跟踪：11 月月 二手船价格延续上二手船价格延续上行趋势行趋势，手持订单高位运行，绿色船舶技，手持订单高位运行，绿色船舶技术加快落地术加快落地 Table_Industry 机械制造业机械制造业 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 机械制造业首个破十亿大项目采购计划发布，星能玄光完成 Pre-A 轮融资2025.11.17 机械制造业特斯拉 Optimus 将建美国产

2、线，小鹏 IRON 机器人预计量产2025.11.12 机械制造业中美经贸磋商阶段性缓和，出口链与船舶板块迎来订单与信心修复窗口2025.11.07 机械制造业科技内需双轮驱动，机械行业景气新周期开启2025.11.07 机械制造业Figure 正式发布 Figure03，国家出台工业母机标准新方案2025.10.11 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 肖群稀(分析师)0755-23976830 S0880522120001 丁嘉一(分析师)021-23187266 S0880525080009 本报告导读：本报告导读：二手船价格持续上行，行业需求结构分化。头部船企集中二

3、手船价格持续上行，行业需求结构分化。头部船企集中签署大额新造船订单，旋签署大额新造船订单，旋筒风帆等节能技术实现实船交付并获船级社认可，绿色船舶新造与改装进展加快。筒风帆等节能技术实现实船交付并获船级社认可，绿色船舶新造与改装进展加快。投资要点：投资要点：Table_Summary 二手船价格延续上行趋势，新船价格持续承压。二手船价格延续上行趋势，新船价格持续承压。11 月全球新船价格指数为 184.33 点，同比下降 2.56%、环比下降 0.29%，其中油轮、散货船新船价格环比分别小幅回升 0.33%、0.26%，集装箱船与气体船价格环比分别下降 0.51%、0.26%；二手船价格指数为

4、189.90 点，同比上升 7.12%、环比上升 0.88%，5 年、10 年船龄二手船价格环比分别提升0.50%、0.71%。成本端方面，中国钢材综合价格指数为91.95点，同比下降 4.79%、环比回升 0.48%。需求端来看，111 月全球新签订单金额为 1466.68 亿美元，同比下降 31.33%，新签/交付订单吨数同比分别下降 37.09%/上升 5.37%；其中中国新签/交付订单吨数同比分别下降 47.19%/上升 2.13%，对应全球市场份额分别为59%/51%。中船集团与中国远洋海运集团签署新造船项目合作协议中船集团与中国远洋海运集团签署新造船项目合作协议。根据公司公告，20

5、25 年 12 月 8 日，中船集团与中国远洋海运集团在上海完成新造船项目合作签约，涉及各型船舶共 87 艘，合同金额约 500 亿元人民币，其中跨境人民币结算约 470 亿元。相关新造船订单将由中国船舶下属江南造船、大连造船、广船国际、中船澄西、青岛北海造船等多家子公司具体承建，船型涵盖集装箱船、散货船、油轮及客滚船等。旋筒风帆技术加快落地，绿色船舶改装取得阶段性进展。旋筒风帆技术加快落地，绿色船舶改装取得阶段性进展。1）全国产化首套大型移动式旋筒风帆实现实船交付。中船节能为“粤电 83”轮交付国产首船套大型移动式旋筒风帆，通过马格努斯效应将风能转化为辅助推进动力，预计可降低燃油消耗约 10

6、%，年减排二氧化碳超 1500 吨，标志着国产旋筒风帆在大型散货船上的工程化应用取得突破。2）修船企业首例旋筒风帆改装项目顺利完成。舟山鑫亚修船完成“NSUTUBARAO”轮旋筒风帆加装工程并启航，这是公司承接的首例节能旋筒风帆改装项目，标志其正式切入绿色船舶高端改装赛道。3）国产旋筒风帆获得船级社认可，技术成熟度持续提升。上海船舶设备研究所自主研发的新型旋筒风帆获得法国船级社（BV）AiP 证书，节油效果可达 5%25%，并配套提出“风帆+”综合能效解决方案，为后续实船应用奠定技术基础。数据跟踪：数据跟踪：截至 12 月 05 日，布伦特原油期货价格 63.82 美元/桶，较上日上涨 0.4