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1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 星网批量化组网加速，看好 AI+卫星长线成长 通信行业 1 1、星网批量化组网加速星网批量化组网加速 北京时间 12 月 9 日和 12 月 12 日，卫星互联网低轨 15 组和 16组卫星分别成功发射，自 2024 年 12 月 01 组卫星发射以来，截止到目前在轨卫星数达到 127 颗。卫星发射频次显著加快。我们认为，星网星座连续发射标志批量化组网进入高效阶段，伴我们认为，星网星座连续发射标志批量化组网进入高效阶段，伴随国内星座加速发射，以及商业航天加速发展与卫星物联网应用随国内星座加速发射，以及商业航天加速发展与卫星物联网应用展开商用试验，相关市场

2、规模有望加速扩大。卫星网络作为展开商用试验，相关市场规模有望加速扩大。卫星网络作为 6G网络建设基础，当前时点符合网络建设基础，当前时点符合 6G 标准及建设时间。自标准及建设时间。自 8 月以来月以来相关部门表示会发放卫星互联网牌照，我国卫星互联网商业运营相关部门表示会发放卫星互联网牌照，我国卫星互联网商业运营迈出关键的第一步，牌照的发放有望推动全产业链向规模化加速迈出关键的第一步，牌照的发放有望推动全产业链向规模化加速迈进。伴随可回收火箭预研阶段开迈进。伴随可回收火箭预研阶段开启首个发射项目，商业航天进启首个发射项目，商业航天进入加速落地阶段，卫星互联网发展势头迅猛，星座常态化发射，入加速

3、落地阶段，卫星互联网发展势头迅猛，星座常态化发射，实现通信容量增大，时延降低，同时有望看到手机宽带直连卫星实现通信容量增大，时延降低，同时有望看到手机宽带直连卫星与低轨卫星网联智能驾驶系统的相关应用快速落地。卫星通信、与低轨卫星网联智能驾驶系统的相关应用快速落地。卫星通信、卫星物联网相关受益标的卫星物联网相关受益标的：芯片及芯片及 T/R 组件相关产业受益标的包括：上市公司：铖昌科技、组件相关产业受益标的包括：上市公司：铖昌科技、国博电子、臻镭科技、上海瀚迅、信科移动等。国博电子、臻镭科技、上海瀚迅、信科移动等。终端天线相关产业链包括：铖昌科技、通宇通信、国博电子、卓终端天线相关产业链包括：铖

4、昌科技、通宇通信、国博电子、卓胜微等上市公司和天锐星通（非上市）、恪赛科技（非上市）胜微等上市公司和天锐星通（非上市）、恪赛科技（非上市）等。等。终端芯片与核心网：中国移动、中国联通、中国电信、海格通终端芯片与核心网：中国移动、中国联通、中国电信、海格通信、华力创通、信、华力创通、震有科技等。震有科技等。测试仪器：坤恒顺维、创远信科等。测试仪器：坤恒顺维、创远信科等。2 2、当前观点当前观点 本周伴随美联储降息与本周伴随美联储降息与 H200H200 解禁，短期宏观及政策对解禁，短期宏观及政策对 AIAI 影响影响减弱，伴随博通、甲骨文业绩披露，美股对减弱，伴随博通、甲骨文业绩披露，美股对 A

5、IAI 算力估值存在算力估值存在分歧。当前时点，面临全球地缘政治冲突、中美科技博弈、海分歧。当前时点，面临全球地缘政治冲突、中美科技博弈、海外对外对 AIAI 投资的疑问，预计市场仍将保持震荡，板块建议相对投资的疑问，预计市场仍将保持震荡，板块建议相对谨慎，中性配置。中长期仍坚定看好谨慎，中性配置。中长期仍坚定看好 AIAI 国产算力及光模块等国产算力及光模块等相关设备商、相关设备商、6G6G 产业趋势、国产替代、自主可控以及军工等产业趋势、国产替代、自主可控以及军工等产业趋势及行业成长，从而催化包括国产算力、光网升级、算产业趋势及行业成长，从而催化包括国产算力、光网升级、算力租赁、卫星通信、

6、通信军工以及力租赁、卫星通信、通信军工以及 6G6G 等市场机会。等市场机会。3 3、风险提示风险提示 相关技术及应用进展不及预期；产业链各方合作不及预期；相关政策推进不及预期。评级及分析师信息 行业评级：推荐 行业走势图 分析师：马军分析师：马军 邮箱： SAC NO：S1120523090003 联系电话：分析师：柳珏廷分析师：柳珏廷 邮箱： SAC NO：S1120520040002 联系电话：-15%5%25%45%64%84%2024/122025/032025/062025/092025/12通信沪深300证券研究报告|行业动态报告 Table_Date 2025 年 12 月 1