工程机械行业跟踪：工程机械行业整体复苏，出海为主要增长来源-251212（28页）.pdf

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1、工程机械行业跟踪：工程机械行业整体复苏，出海为主要增长来源宏观景气度跟踪：2025年10月中国制造业PMI录得49%，环比下降0.8个百分点，仍处于收缩区间，其中新订单PMI、生产PMI指数、原材料库存PMI指数和新出口订单PMI指数分别达48.8%、49.7%、47.3%、45.9%，仍处于收缩区间，其中生产PMI指数由正转负。国内PPI指数同比降幅缩窄：2025年10月中国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，连续第3个月收窄，PPI环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨。10月居民消费价格指数（CPI）同比由上月下降0.3%转为上涨0.2

2、%；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大，为2024年3月以来最高。2025年1-10月全国固定资产投资完成额408914亿元，同比下降1.7%，其中基础设施投资同比增长1.5%，制造业投资增长2.7%，房地产投资同比下滑14.9%。2025年1-10月全国商品房销售面积7.20亿，同比下降6.8%，2025年1-10月份房屋新开工面积49061万平方米，下降19.8%。中国工程机械销售概况：2025年110月，共销售挖掘机192135台，同比增长17%；销售塔式起重机4463台，同比下降30.6%，销售汽车起重机16527台，同比下降2.78%；销售履带起重机

3、2701台，同比增长22.9%，销售随车起重机20909台，同比增长5.87%；销售各类装载机104412台，同比增长15.8%；销售平地机6918台，同比增长6.48%；销售压路机14726台，同比增长21.6%；销售摊铺机1352台，同比增长31.3%；销售升降工作平台141021台，同比下降30.6%；销售高空作业车4140台，同比增长37.7%；销售叉车1220656台，同比增长14.2%。风险提示：1）宏观经济波动导致基建投资放缓风险；2）原材料成本上涨风险；3）海外贸易壁垒风险。一、宏观景气度跟踪(divcenter)#二、中国工程机械销售概况(/divcenter)宏观景气度跟踪

4、2025年10月中国制造业PMI指数为4%2025年10月中国制造业PMI录得49%，环比下降0.8个百分点，仍处于收缩区间，其中新订单PMI、生产PMI指数、原材料库存PMI指数和新出口订单PMI指数分别达48.8%、49.7%、47.3%、45.9%，仍处于收缩区间，其中生产PMI指数由正转负。PPI同比降幅缩窄，核心CPI涨幅扩大国内PPI指数同比降幅缩窄：2025年10月中国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，连续第3个月收窄，PPI环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨，主要特征表现为：一是供需关系改善带动部分行业价格上涨；二是输入

5、性因素影响国内有色金属和石油相关行业价格走势分化。中国核心CPI指数涨幅扩大：10月居民消费价格指数（CPI）同比由上月下降0.3%转为上涨0.2%；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大，为2024年3月以来最高。投资端增长承压，固定资产投资同比下滑，地产投资下滑幅度扩大2025年1-10月全国固定资产投资完成额408914亿元，同比下降1.7%。分产业看，第一产业投资8075亿元，同比增长2.9%；第二产业投资148411亿元，增长4.8%；第三产业投资252429亿元，下降5.3%。具体到细分行业，2025年1-10月基础设施投资同比增长1.5%，制造业投资

6、同比增长2.7%，房地产投资同比下滑14.9%。2025年1-10月国内商品房销售及房屋新开工端承压国内商品房销售面积同比下滑：2025年1-10月全国商品房销售面积7.20亿m2，同比下降6.8%。国内房屋新开工承压：2025年1-10月份房屋新开工面积49061万平方米，下降19.8%。二、中国工程机械销售概况2025年110月，共销售挖掘机192135台，同比增长17%2025年10月销售各类挖掘机18096台，同比增长7.77%。其中国内销量8468台，同比增长2.44%；出口量9628台，同比增长12.9%。2025年110月，共销售挖掘机192135台，同比增长17%；其中国内销量