社会服务行业双周报（第120期）：湖北国资入主君亭酒店关注首都、上海机场免税招标进展-251209（9页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20252025年年1212月月0909日日优于大市优于大市社会服务行业双社会服务行业双周报（第周报（第 120120 期期）湖北国资入主君亭酒店，关注首都、上海机场免税招标进展湖北国资入主君亭酒店，关注首都、上海机场免税招标进展核心观点核心观点行业研究行业研究行业周报行业周报社会服务社会服务优于大市优于大市维持维持证券分析师：曾光证券分析师：曾光证券分析师：张鲁证券分析师：张鲁0755-82150809010- S0980511040003S0980521120002证券分析师：杨玉莹证券分析师：杨玉莹联系人：周瑛皓联系人

2、：周瑛皓S0980524070006市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告免税行业专题-中国免税行业新周期的演绎序幕拉开 2025-12-03社会服务行业双周报（第 119 期）-三亚发放新一轮免税消费券，2026 届预计新增 48 万普通高校毕业生 2025-11-24国家育人战略、个人需求共振下的教育行业投资框架解析2025-11-18社会服务行业双周报（第 118 期）-离岛免税新政实施首周，海南免税购物金额同比增长 35%2025-11-10社服行业财报总结暨 11 月投资策略 基本面与持仓筑底，看好板块布局窗口期 2025-11-05板块复盘板块复盘：消费者服

3、务板块报告期内消费者服务板块报告期内上涨上涨 2.38%2.38%，跑输大盘跑输大盘 0.560.56pctpct。报告期内（2025 年11月24日-12月7 日），国信社服板块涨幅居前的股票国信社服板块涨幅居前的股票为君亭酒店（14.27%）、中教控股（12.73%）、金沙中国有限公司（12.22%）、中国东方教育（11.89%）、同道猎聘（11.71%）、同庆楼、美高梅中国、东方甄选、华住集团-S、广州酒家。国信社服板块跌幅居前的股票国信社服板块跌幅居前的股票为云南旅游（-6.68%）、凯撒旅业（-6.00%）、希教国际控股（-5.52%）、新高教集团（-4.72%）、大连圣亚（-4.5

4、8%）、兰生股份、百胜中国、长白山、宇华教育、呷哺呷哺。行业与公司动态行业与公司动态：市场监管总局发布外卖平台管理国家标准，要求通过一镜到底视频核验商户资质，并设定配送员接单时长上限，优化算法时电动自行车时速按15 公里/小时计算，并强调用工合作企业须落实社会保障等责任等。蜜雪冰城在大连蜜雪冰城在大连、西安等四城试点早餐业务西安等四城试点早餐业务，试点门店上线五红奶等试点门店上线五红奶等四款四款5 5 元乳饮元乳饮，此外此前中期业绩会上古茗曾分享后续公司有布局早餐场景此外此前中期业绩会上古茗曾分享后续公司有布局早餐场景的规划的规划。上海加速职普融通，2026年将新增16个中本贯通和40 个中高

5、贯通专业点，上海海事大学首次参与中本贯通培养。小菜园门店突破小菜园门店突破800800 家家。君君亭酒店控股股东变更为湖北文旅亭酒店控股股东变更为湖北文旅，交易总价款交易总价款14.9914.99 亿元亿元，实际控制人调整实际控制人调整为湖北省国资委。祥源文旅为湖北省国资委。祥源文旅3.453.45 亿元收购大瑶山盘王界景区运营方，强化亿元收购大瑶山盘王界景区运营方，强化湘南粤北休闲度假资源布局。湘南粤北休闲度假资源布局。港股通持股梳理：港股通持股梳理：社服港股核心标的古茗、小菜园、中国东方教育获增持社服港股核心标的古茗、小菜园、中国东方教育获增持。报告期内（2025年11月24日-2025年

6、12月8日），海底捞海底捞持股比例减0.20pct至 26.75%，茶百道茶百道持股比例减 1.22pct 至 22.40%，蜜雪集团蜜雪集团持股比例减0.11pct至20.08%，古茗古茗持股比例增1.81pct至29.48%，小菜园小菜园持股比例增0.05pct至69.82%，中国东方教育中国东方教育持股比例增0.72pct至31.92%。投资建议投资建议：维持“优于大市”评级。伴随国家不断出台扩大内需的利好政策，报告期内社服板块估值有望持续修复。目前经济环境和市场风格下建议配置目前经济环境和市场风格下建议配置中国中免中国中免、华住集团华住集团-S-S、携程集团携程集团-S-S、亚朵、亚朵