消费者服务行业周报（20251201~20251205）：国资入主君亭酒店文旅行业资产整合进行时-251208（15页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 消费者服务消费者服务 2025 年年 12 月月 8 日日 消费者服务行业周报（20251201-20251205）推荐推荐（维持）（维持）国资入主君亭酒店，文旅行业资产整合进行时国资入主君亭酒店，文旅行业资产整合进行时 核心观点：核心观点：君亭酒店（君亭酒店（301073.SZ）迎来了国资控股。湖北省唯一的省属文旅）迎来了国资控股。湖北省唯一的省属文旅平台平台湖北文旅集团，以近湖北文旅集团，以近 15 亿元对价获得公

2、司控股权。亿元对价获得公司控股权。当前，旅游业作为拉动内需、促进消费的重要引擎，其在地方经济发展中的战略地位日益凸显。在服务消费持续扩容的宏观背景下，文旅产业正迎来高质量发展的关键时期。一个显著的趋势是，无论是地方国资平台还是头部民营企业，都在加速进行资产整合与资源优化，以期在激烈的市场竞争中构建更强的核心竞争力。湖北省国资委旗下的湖北文旅集团宣布控股君亭酒店。这起交易不仅是国资力量与优质民营酒店品牌的一次深度结合，更代表了“国资赋能+品牌输出”的产业整合新模式。通过控股君亭，湖北文旅不仅获得了稀缺的上市公司平台和专业的酒店运营能力，也为其旗下丰富的存量文旅资源（如景区、酒店）的盘活与价值提升

3、找到了有效路径。行业的整合步伐正在全面加快。除君亭外，上周祥源文旅（600576.SH）宣布收购金秀莲花山景区，同样反映出头部企业通过并购拓展核心文旅资源、强化区域联动效应的强烈意愿。这两起案例，一个代表国资平台的纵向整合，一个代表民营企业的横向扩张，共同揭示了文旅行业已从过去的单点、粗放式增长，迈向了资源集约化、品牌专业化和资本高效化的存量整合新阶段。我们判断，未来具备强大品牌护城河、清晰扩张路径，并能深度融入此轮整合浪潮的头部企业，将拥有更广阔的发展空间。行情回顾：本周社会服务行业涨跌幅为行情回顾：本周社会服务行业涨跌幅为-0.65%。同花顺全。同花顺全 A 涨跌幅为涨跌幅为 0.71%，

4、沪深沪深 300 涨跌幅为涨跌幅为 1.28%，中信消费者服务涨跌幅为，中信消费者服务涨跌幅为 0.17%。恒生指数涨跌。恒生指数涨跌幅为幅为-0.04%，恒生大湾消费服务涨跌幅为，恒生大湾消费服务涨跌幅为 1.14%。社服板块涨幅居前的股票。社服板块涨幅居前的股票为为同庆楼、叮咚买菜同庆楼、叮咚买菜、万物新生万物新生、曹操出行、亚朵、长白山、中国高科、中教曹操出行、亚朵、长白山、中国高科、中教控股、外服控股。控股、外服控股。重要公告：重要公告：1.美团美团：发布第三季度业绩报告。财报显示，本季度公司实现营收955 亿元，同比增长 2%，但核心本地商业板块因补贴战加剧亏损 141 亿元，整体经

5、调整净亏损达 160 亿元。2.霸王茶姬霸王茶姬：披露 2025 年第三季度财报。数据显示，该品牌全球门店规模已达 7338 家，第三季度总 GMV 达 79.30 亿元，净收入 32.08 亿元，经调整后净利润 5.03 亿元，小程序注册会员数攀升至 2.22亿。3.亚朵亚朵：2025 年第三季度，亚朵集团实现营业收入 26.28 亿元，同比增长 38.4%；调整后净利润为 4.88 亿元，同比增长 27.0%。期内，加盟酒店收入达 15.6 亿元，零售业务收入同比大增 76.4%至 8.46 亿元，占总营收 32.2%。销售费用上升至 3.55 亿元。4.祥源文旅祥源文旅：拟通过全资子公司

6、浙江祥源堃鹏文化旅游发展有限公司收购金秀莲花山景区开发有限公司 100%股权，交易对价为 3.45 亿元。未来一月内股东大会：未来一月内股东大会：1.ST 联合将于 2025-12-19 召开临时股东大会；2.西安旅游将于 2025-12-17 召开临时股东大会；3.丽江股份将于 2025-12-16 召开临时股东大会；4.安邦护卫将于 2025-12-15 召开临时股东大会；5.米奥会展将于2025-12-12 召开临时股东大会；6.豆神教育将于 2025-12-12 召开临时股东大会；7.宋城演艺将于 2025-12-11 召开临时股东大会；8.曲江文旅将于 2025-12-10 召开临时