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1、企业级应用：AI加速在企业端应用落地全球基础大模型不断进化，推进mathbfAGI加速走向现实。2025年，全球AI大模型在推理能力、多模态和智能体方面爆炸式进步，尤其是在编程、数学和长流程Agent任务中。我们判断：2026年，ScalingLaw将持续，AI将在全球范围内将应用由“聊天”推向“行动”，进而推动AGI逐步走向现实。2026年，重点看好以下三个产业方向：1）企业级应用；2）算力基建；3）以及以mathbfAI为核心牵引下的前沿科技：量子计算、商业航天及鸿蒙产业。本年度策略报告分为三篇主体，本文聚焦企业级服务，涉及从跨领域AI应用，如广告、编程和办公等，到垂类应用，如工业、军用、

2、财税和电商等方向。一、企业级应用：“吞噬”与“繁荣”共进，AI加速企业端应用落地。在AI与大模型进化过程中，“吞噬”与“繁荣”辩证张力始终存在，但二者非零和博弈。作为技术基座，模型强大泛化能力重构传统AI应用开发范式一一当基础模型通过API即可输出90%通用能力时，表层应用“护城河”似乎被填平，“吞噬”将在客服、翻译、标准化内容生产等领域尤为明显，但在企业端，尤其是广告、办公及工业和军用等领域，正迎来生产力效率转化范式变革。我们认为：吞噬的是“套壳、无数据、无场景”伪应用；真正扎进行业、持续反哺数据玩家，会和大模型结合，将AI为己所用，将公司TAM继续扩大。二、算力大基建：海外龙头持续加大投入

3、，国产自主可控呈崛起之势。算力需求仍处于爆发期，多维度驱动因素持续强化。高盛最新测算，2030年前全球AI基础设施支出将达到3-4万亿美元,而作为全球GPU龙头,NVIDIA仍在其中扮演关键角色。不过，随着11月GoogleGemini3Pro问世，GPU作为模型训推唯一选项格局，将有望被打破，并呈现出“一超多强”格局。国内方面，我国AI算力仍维持快速增长态势。沙利文数据指出，到2029年我国AI算力市场将增长至13367.92亿元，2025年到2029年CAGR达53.7%。其中，GPU市场份额将从2024年69.9%提升至2029年77.3%。同时，随着产能瓶颈突破和性能提升,以华为为代表

4、的国产卡呈崛起之势。我们认为：2026年，国产AI芯片将继续维持快速增长，并侵蚀NVIDIA等海外卡份额；华为、寒武纪、百度、海光信息等龙头，将不断突围，在供给端占据一席之地。三、前沿科技：量子计算、商业航天以及鸿蒙，给世界带来新的变化。我们判断：以AI为核，在量子计算、商业航天以及物联网OS等前沿领域，我国正与美国迎头赶上，成为全球主要玩家。籍此开启新一轮产业革命。风险提示：政策推进不及预期、技术落地不及预期、市场竞争加剧等。华创证券研究所行业基本数据相关研究报告投资主题报告亮点2026年，重点看好以下三个产业方向：1)企业级应用；2）算力基建；3）以及以AI为核心牵引下的前沿科技：量子计算

5、、商业航天及鸿蒙产业。本年度策略报告主要分三篇主体，本报告聚焦企业级服务，涉及跨领域AI应用，如广告、编程和办公等，到垂类应用，如工业、军用、财税和电商等方向。报告梳理了当前大模型Token消耗趋势、国内外大模型厂商发展现状、AI应用趋势，并结合大模型落地企业，对AI+广告、AI+编程、AI+决策、AI+ERP、AI+办公、AI+客服等细分领域进行解析，同时探讨将模型融入垂直细分行业,打造赛道全流程智能服务下游新质生产力、新域战斗力、新型工业化等方向投资机遇。投资逻辑1）模型Token消耗呈现爆发式增长态势，中美引领全球大模型赛道。当前，全球大模型Token消耗量正经历爆发式增长，但未来高速增

6、长仍需依赖更具商业价值的新应用场景突破。模型方面，美国持续升级：OpenAI推出GPT-5，通过动态路由整合快速响应与深度思考，并引入性格定制功能；GoogleGemini3在推理与多模态上实现突破，关键基准测试领先；xAIGrok-4在复杂知识领域达博士水准，多智能体协作提升效能。中国同步崛起：DeepSeek持续迭代增强Agent能力，KimiK2以高性价比开源架构实现高效推理，阿里巴巴借千问App整合生态打造AI生活入口，MiniMax则以全栈产品体系凸显商业化优势。全球竞争呈现技术突破与场景落地双轮驱动格局。2）模型“吞噬”与应用“繁荣”，AI应用加速落地。在AI与大模型的共生迷局中，