人形机器人行业周报：T链预计将陆续获定点看好12月机器人反弹行情-251201（12页）.pdf

1、 敬请阅读末页的重要说明 1 证券研究报告|行业简评报告 2025 年 12 月 01 日 推荐推荐（维持）（维持）人形机器人周报人形机器人周报 20251130 中游制造/机械 行情回顾行情回顾：上周（11 月月 24 至至 28 日日）机器人板块整体机器人板块整体强势跑赢强势跑赢大盘大盘。沪深 300 指数上涨 1.64%，人形机器人行业综合指数上涨 4.22%，当前板块经历短暂调整后再次出现上升趋势。核心标的中，涨跌幅前五位为长盈精密长盈精密（31.29%），福赛科技福赛科技（27.33%），斯菱股份斯菱股份（21.28%），日盈电子日盈电子（19.74%），固高科技固高科技（19.38

2、%）；涨跌幅后五位为同益股份同益股份（-6.88%），利和兴利和兴（-6.16%），中坚科技中坚科技（-4.24%），南方精工南方精工（-3.38%），软通动力软通动力（-2.95%）。周度简评：周度简评：T 链供应商链供应商预计预计将在将在 12 月陆续获得定点，看好月陆续获得定点，看好 12 月机器人行情。月机器人行情。Optimus Gen3 预期明年 Q1 发布，方案将陆续锁定，12 月 T 有望开始向供应商下单，并给出明年供货指引。建议聚焦最终实际给建议聚焦最终实际给 T 出货的供应商，看好机器人反出货的供应商，看好机器人反弹行情。弹行情。长长安汽车发布公告将成立机器人安汽车发布公告

3、将成立机器人公司公司，预计明年一季度发布首款车载组件机预计明年一季度发布首款车载组件机器人器人。长安汽车作为全国第三家汽车央企，其入局具身智能行业在响应国家战略，推动产业升级层面上有着至关重要的意义。从企业角度来看，其有望以人形机器人研发以及应用为落脚点，牵引和赋能基于工厂、商店、家庭等场景的其他形式具身智能。建议关注企业发布产品进度、测试进度、以及相建议关注企业发布产品进度、测试进度、以及相关零部件供应链。关零部件供应链。重要事件：重要事件：（1）11 月 28 日长安汽车发布公告将成立机器人公司；（2）发改委将从三方面引导规范具身智能产业的发展；（3）11 月 28 日优必选人形机器人再获

4、 1.43亿订单；（4）近日国内规模最大的全尺寸人形机器人数据集正式发布；（5）Apptronik 获 3.31 亿美元投资，估值达 50 亿。相关标的：相关标的：（1）关注国产链关键龙头）关注国产链关键龙头 本体：本体：优必选、越疆、中坚科技、拓斯达 大脑：大脑：天准科技 关节关节&丝杠：丝杠：美湖股份（宇树、富士康等）、震裕科技、夏厦精密、丰立智能、中大力德、国茂股份 连接器连接器&线束：线束：珠城科技、电连技术（电子组）新材料：新材料：翔楼新材、江苏博云、富春染织 传感器：传感器：柯力传感 四足机器人：四足机器人：长源东谷（2）关注物流）关注物流装备装备相关标的：相关标的：杭叉集团、中力

5、股份、安徽合力、井松智能 行业规模行业规模 占比%股票家数（只）474 9.2 总市值（十亿元）4719.5 4.5 流通市值（十亿元）4085.1 4.3 行业指数行业指数%1m 6m 12m 绝对表现-2.7 27.7 38.9 相对表现 0.9 9.7 22.0 资料来源：公司数据、招商证券 相关相关报告报告 1、人形机器人周报（20251123）-工信部政策加持，机器人赛道迎来“量产加速器”2025-11-24 2、人形机器人周报 202511116宇树科技 IPO 辅导完成，特斯拉灵巧手自由度将大幅提升2025-11-17 3、人形机器人周报 202511110特斯拉股权激励方案落地

6、，马斯克将全力推进机器人业务2025-11-10 郭倩倩郭倩倩 S1090525060003 葛小川葛小川 研究助理 T 链链预计将预计将陆续获定点，看好陆续获定点，看好 12 月月机器人反弹行情机器人反弹行情-20-1001020304050Dec/24Mar/25Jul/25Nov/25(%)机械沪深300 敬请阅读末页的重要说明 2 行业简评报告 （3）关注）关注 T 链相关标的：链相关标的：Tier 1：三花智控（家电组）、拓普集团（汽车组）、均胜电子（汽车组）、新泉股份（汽车组）减速器：减速器：哈默纳科（6324.T）、绿的谐波、双环传动（汽车组）无框力矩电机：无框力矩电机：信质集团