【研报】计算机行业C~V2X行业深度报告：标准临近叠加新基建助力C~V2X产业元年开启-20200524[30页].pdf

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1、 -1- 证券研究报告 2020 年 5 月 24 日 计算机行业 标准临近叠加新基建助力，C-V2X 产业元年开启 C-V2X 行业深度报告 行业深度 C-V2X 是车路协同的基础支撑技术是车路协同的基础支撑技术 C-V2X 是基于 3GPP 的全球统一标准的车联网无线通信技术，包括 LTE-V2X 和 5G-V2X 及其后续演进。其中 C 指的是蜂窝，V2X 指的是将 车辆与一切事物相连接的新一代通信技术，其中 V 代表车辆，X 代表一切 可以与车辆进行信息交互的对象，主要包括车、人、交通路侧基础设施和 网络。基础应用涵盖驾驶安全、交通效率、信息服务三大类，包括前向碰 撞预警、紧急制动预警

2、等十七个典型应用。高级应用定位于协同类应用， 包括编队行驶、高级别自动驾驶、电动汽车动态路径规划等。 标准落定临近，产业大幕将启标准落定临近，产业大幕将启 2017 年 3 月 3GPP 发布的支持 LTE-V2X 的 Release-14 标准，是目 前全球 C-V2X 商用落地的主要版本。 支持 5G-V2X 的 Release-16 标准按 计划将于今年 Q2 发布，最后阶段的支持增强 5G-V2X 的 Release-17 标 准，预计将于 2021 年 12 月底发布，到时整个标准工作完成，产业将具备 大规模建设基础。我国 2018 年 V2X 示范项目建设开始加速，2019 年先

3、导区落地，同年完成“四跨”工作，全年示范建设项目 57 个，2020 年示 范区向先导区升级将成为常态化，进一步促进 V2X 产业建设落地。 万亿潜在市场，终端及管理平台是主要建设增量万亿潜在市场，终端及管理平台是主要建设增量 C-V2X 整个产业链包括通信芯片、通信模组、终端与设备、运营与服 务等多方，按照建设方案，路测终端需要在车载终端普及之前先行建设， 同时为了解决时延、负载等问题，MEC 边缘云将成为必须，将带来终端 及管理平台的建设增量。基础设施完成规模建设之后，将衍生出运营与服 务的需求。智慧高速的建设成本大概是普通高速的 4.5 倍，目前除试点建 设外改造工作尚未启动，我们预计随

4、着标准落地完善，改造工作将逐年展 开，带来巨大信息化建设新需求。按照C-V2X 产业化路径和时间表研究 白皮书显示，2025 年 C-V2X 新车搭载率达到 50%。在政策推动及示范 项目扩大背景下，2020 年产业化元年开启。 投资建议：投资建议： 按照 C-V2X 标准化工作规划，结合新品研发周期及上市时间，预计 到 2022 年 C-V2X 具备大规模部署的基础。而在此前，示范区、先导区 的试点示范工作将持续展开。随着 C-V2X 部署工作落地，首先将带来芯 片、模组、终端设备、管理平台、安全认证等的海量需求，同时实施能 力较强的交通信息化厂商也将直接受益。而基础设施工作建设完成之后，

5、平台运营有望衍生出更大价值，建议关注整条产业链：(1) 芯片模组：芯片模组：高 鸿股份、高新兴、移远通信；(2) 终端设备：终端设备：万集科技、金溢科技、华铭 智能、德赛西威、东软集团；(3) 管理平台：管理平台：东软集团、中科创达、四维 图新；(4) 安全认证：安全认证：格尔软件、数字认证、卫士通；(5)交通信息化项交通信息化项 目实施商：目实施商：千方科技。 风险分析：风险分析：行业落地不达预期，市场竞争加剧。 买入（维持） 分析师 卫书根 (执业证书编号：S0930517090002) 021-52523858 姜国平 (执业证书编号：S0930514080007) 021-525238

6、57 万义麟 (执业证书编号：S0930519080001) 021-52523859 行业与上证指数对比图 -20% -8% 5% 18% 30% 03- 19 04- 19 06- 19 07- 19 09- 19 11- 19 12- 19 02- 20 计算机行业沪深300 资料来源：Wind 2020-05-24 计算机行业 -2- 证券研究报告 投资聚投资聚焦焦 研究背景研究背景 C-V2X 作为车路协同的基础支撑技术， 将是高级自动驾驶的重要基础设 施。随着支持 5G-V2X 的 Release-16 标准于今年 Q2 发布，以及最后阶段 的支持增强 5G-V2X 的 Relea