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1、食品饮料团队行业专题报告宠物双十一全阶段情况跟踪我们分析跟踪了双十一全周期数据&榜单。核心结论如下：1）从行业规模增速上看：双十一期间宠物食品行业仍保持双位数增长，宠物增速好于整体大盘增速，根据久谦数据，10月宠物大盘规模同比+19%，天猫/京东/抖音分别同比+15%/+21%/+29%，分别占比57%/22%/21%2）从竞争格局上看：我们发现，整体集中度持续提升，但头部品牌竞争仍较激烈：a)整体集中度：24M6以来行业集中度提升趋势明显，市场份额向头部/超头部企业集中，Top3&Top10品牌集中度提升趋势明显，Top3集中度提升更为明显b)分平台看：天猫平台头部品牌基本稳定，但头部品牌之

2、间的竞争仍较激烈；由于国内中高端品牌货盘&政策倾向天猫，京东平台外资品牌表现较好；抖音渠道Top10品牌也逐渐固定，但头部品牌之间竞争激烈c)二三线品牌突围难度高：虽然部分二、三线国产宠粮品牌在超头直播间预售阶段加大投入，预售阶段排名表现亮眼，但持续性较差3）从品类表现上看：整体结构升级趋势明显，a）膨化粮向烘焙粮升级，烘焙粮25M10淘系渠道规模保持三位数增长，占比加速提升；b）膨化粮内部向中高端升级（成熟老品牌内部），如麦富迪品牌内部barf占比提升风险提示：原材料价格波动，市场竞争加剧，食品安全风险。1.1大盘规模表现：宠物大盘好于整体大盘，久谦口径下，10月宠物大盘规模同比+19%,天

3、猫/京东/抖音分别同比+15%+21%+29%，分别占比57%/22%/21%整体结论，本轮双11周期下，天猫平台增速相比618更优，抖音比618表现弱。我们认为主要系：618期间抖音前置时间较早，时间拉长更明显，因而表现相较更好。(divcenter)图：全行业三大电商平台月度/年度/季度销售额同比变动情况（%）-2025YTD+7%久谦口径下，10月整体增速低于5月（5月/10月分别+13%/+7%)），细分平台看，天猫/京东/抖音同比增速均弱于5月，5月分别同比+7%/+21%/+13%；10月分别+5%/+10%/+5%(/divcenter)1.2大盘格局表现：24M6以来集中度提升

4、趋势明显，市场份额向头部/超头部企业集中，Top3&Top10品牌集中度提升趋势明显，Top3集中度提升更为明显1.2大盘格局表现：24M6以来集中度提升趋势明显，市场份额向头部/超头部企业集中，Top3&Top10品牌集中度提升趋势明显，Top3集中度提升更为明显（续）表：头部品牌天猫平台市占率及变动情况（%）-分母为猫狗食品销售额，久谦表：头部宠物品牌淘系市占率及变动情况（%）-总宠物食品及用品口径，炼丹炉数据.2大盘格局表现：天猫平台头部品牌基本稳定，但头部品牌之间的竞争仍较激烈我们观察到从2024年618大促到2025年双十一大促期间，天猫宠物行业品牌成交榜单前十名基本固定（除2025

5、年许翠花通过猫砂卡玩法+产品力，新进入Top10，天然百利顺位到No11外），只是前十名之间的名次有所变化。头部品牌基本稳定，但头部品牌之间的竞争仍较激烈。1.2大盘格局表现：天猫平台头部品牌基本稳定，但头部品牌之间的竞争仍较激烈(续)我们观察到从2024年618大促到2025年双十一大促期间，天猫宠物猫主粮品牌成交榜单前十名基本固定（除25年双11领先新进入Top10，爱肯拿跌出外），只是前十名之间的名次有所变化。头部品牌基本稳定，但头部品牌之间的竞争仍较激烈；狗主粮排名相较猫主粮变动更大。.2大盘格局表现：由于国内中高端品牌货盘&政策倾向天猫，京东外资品牌表现较好由于货盘政策倾斜有所区别，

6、部分国内中高端主粮品牌货盘&投放政策倾向天猫（如：鲜朗、弗列加特、诚实一口等），外资品牌对京东渠道较为重视，京东榜单呈现出外资品牌排名表现较好的结果。25年双11期间皇家猫/狗干粮均为Top1品牌，此外，渴望、爱肯拿、冠能等品牌排名也靠前。.2大盘格局表现：抖音渠道Top10品牌也逐渐固定，但头部品牌之间竞争激烈抖音渠道以国产品牌为主，2025年双十一期间Top10品牌中国产品牌占比100%，麦富迪在2023年618到2025年双十一五年大促期间均位居第一。但头部品牌之间竞争仍较为激烈，且金故通过网红猫舍概念引流，2025年发力迅速。1.2大盘格局表现：