亚星锚链(601890)-A股公司研究报告：事件点评：拟建设深远海系泊项目看好公司未来发展-251118（7页）.pdf

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1、 敬请阅读末页之重要声明 1 拟建设深远海系泊拟建设深远海系泊项目项目，看好公司未来发展看好公司未来发展 相关研究：相关研究：1.20250930湘财证券-亚星锚链 601890.SH-全球锚链龙头，漂浮式风电打开成长空间 公司评级：公司评级：买入买入（维持维持）近十二个月公司表现近十二个月公司表现%1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 1.3 -20.1 7.5 绝对收益 2.5 -11.4 22.6 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：分析师：轩鹏程 证书编号：证书编号：S0500521070003 Tel：(8621)50295321 Email： 地址：地址：上海市浦东新区银

2、城路 88 号中国人寿金融中心 10 楼 核心要点：核心要点：公司发布公司发布公告公告，拟投资拟投资建设建设深远海深远海系泊装备系泊装备项目项目 2025 年 11 月 18 日，公司发布公告，公司第六届董事会第五次临时会议通过了关于公司拟投资深远海大型浮体关键系泊装备和集成系统研发及产业化项目的议案。根据该议案，公司拟以自有资金参与靖江市经济技术开发区苏农路与南青路交叉口东南侧地块竞拍，并在取得该地块土地使用权后建设实施深远海大型浮体关键系泊装备和集成系统研发及产业化项目，本次投资金额不超过 3 亿元人民币。支持政策密集出台，今年以来支持政策密集出台，今年以来多个多个漂浮式风电项目漂浮式风电

3、项目进程推进进程推进 政策方面，深远海风电相关政策密集出台。据新华网，今年 3 月 2025年政府工作报告首次将“深海科技”列为战略新兴产业。7 月中央财经委提出“推动海洋经济高质量发展，做强做优做大海洋产业，推动海上风电规范有序建设”。同时，今年以来，广东、山东、上海、浙江、福建、海南等沿海省份相继出台海洋经济规划。而从项目来看，今年以来国内有超过 6GW 深远海风电项目持续推进。今年 4 月浙江浙能集团发布 2GW 深远海项目招标公告；三峡能源通过山东青岛一期 3GW 项目立项议案；9 月中国能建中标辽宁华电丹东一期 1GW 项目；11 月海南万宁项目发布一期100MW 系泊系统招标公告。

4、公司公司为为全球全球首首制制 R6 级系泊链，级系泊链，已已参与参与国内外国内外多个多个漂浮式风电项目漂浮式风电项目 根据公司官网，公司作为国内及全球锚链龙头，自 2012 年开始立项研发 R6 级系泊链。2018 年公司 R6 级系泊链研发成功，2021 年实现投产销售。2021 年 7 月，公司参与配套我国首台漂浮式海上风电平台“三峡引领号”。此后，公司又相继参与中船“扶摇号”、“海油观澜号”、“明阳天成号”以及法国海风公司 EFGL 等多个漂浮式风电项目，技术与项目经验优势突出。因此，此次公司拟投资建设深远海大型浮体关键系泊装备和集成系统研发及产业化项目，有望进一步增强公司在漂浮式风电系

5、泊链领域的核心竞争力，为未来全球漂浮式风电产业高速发展提前做好战略储备。未来，随全球漂浮式风电装机高速增长，有望为公司打开巨大成长空间。投资建议投资建议 船用链业务方面，随着我国船企产能缓慢释放，我国造船完工量有望保持增长，带动公司船用链业务收入未来有望保持增长。同时，全球海洋油气投资有望保持增长，叠加漂浮式风电逐渐放量，公司系泊链业务收入有望保持快速增长。综上，我们调整 2025-2027 年公司营业收入为 21.5、24.8、29.4 亿元(前值为 22.5、26.1、30.3 亿元)，同比增长 7.9%、15.6%、18.5%(前值为 13.3%、15.7%、16.4%)；调整归母净利润

6、为 3.4、4.1、5.0 亿元(前值 3.4、4.1、4.9 亿元)，同比增长 21.7%、20.6%、21.2%(前值 21.1%、19.9%、19.2%)，对应 2025 年 11 月 18 日收盘价，市盈率为 27.1、22.4、18.5 倍，维持公司“买入”评级。风险提示风险提示 我国及全球造船完工量不及预期。全球海上油气资本开发投资不及预期。漂浮式风电发展不及预期。汇率大幅波动。投资收益不及预期。原材料价格大幅上涨。-20%0%20%40%60%24/1125/0125/0325/0525/0725/0925/11亚星锚链沪深300证券研究报告证券研究报告 2025 年年 11 月