商贸零售行业周报：双11迎收官AI全域赋能即时零售高速增长-251116（14页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 商贸零售 2025 年 11 月 16 日 双 11 迎收官：AI 全域赋能，即时零售高速增长 看好 商贸零售行业周报（11.10-11.14）相关研究 聚焦体验与效率，即时零售和 AI 成双十一新引擎2025 年双十一大促跟踪点评 2025/10/26 超长大促简化玩法，淘宝闪购首次参与双十一商贸零售行业周报（10.6-10.10）2025/10/12 证券分析师 赵令伊 A0230518100003 联系人 李秀琳 A0230525070005 本期投资提示：一周主要回顾与展望：在 2025 年 1

2、1 月 10 日至 2025 年 11 月 14 日期间，商贸零售指数增长 4.06%，相较于沪深 300 上涨 5.14pct，在申万一级行业中排名第 3 位。社会服务指数增长 2.28%，相较于沪深 300 指数上涨 3.36pct，在申万一级行业中排名第 12位。拉长大促周期，全网销售额同比增长 14.2%。据易观数字商业，2025 年双 11 大促各大电商平台普遍提前开启时间，周期平均延长 3 天，长周期常态化，模糊促销边界，挖掘消费潜力。据星图数据，双 11 全周期综合电商/即时零售/社区团购销售额为16191/670/90 亿元，同比+12.3%/+138.4%/-35.3%，其中

3、同比计算口径为同比去年大促周期，例：2025 年 10 月 7 日-11 月 11 日 VS 2024 年 10 月 14 日-11 月 11 日。AI 技术全面赋能，家电品类持续亮眼。2025 双 11 AI 全面落地，AI 赋能从单点工具升级为贯穿消费体验、商家运营、供应链协同的全链路核心引擎。淘天推出 6 款 AI 导购应用，双 11 首日大模型调用量达 150 亿次；抖音以“AI 交互”为核心，重构人货场；京东 JoyAI 大模型已在超过 1800 个业务场景中部署应用，其调用量较 2025 年 618 大促期间增长 3.2 倍；快手 AI 工具赋能商家经营全链路环节，助力商家降本增效

4、。据星图数据，25 年双 11 大促全周期，家电/美容护肤/洗护清洁为三大热门品类，销售额为2668/991/444 亿元，24 年双 11 三大品类销售额约为 1930/715/315 亿元。即时零售崛起，头部电商平台发力显著。据星图数据、美团闪购、京东黑板报、天猫，1）美团：发力品牌官旗闪电仓，全域拓展非餐品类，开辟品牌增长新赛道，双 11 全周期近 400 个品类销量同比增长超 100%，用户人均消费金额增长近 30%，超 800 个品牌销量同比增长超 100%。2）京东：外卖入驻超 200 万家餐厅，合作 TOP300 餐饮品牌日均订单量较外卖上线首月增长 13 倍，七鲜小厨 3 日复

5、购率达行业 3 倍。3）淘宝：已有 37000 个品牌、超 40 万家品牌线下门店接入淘宝闪购体系，实现“线上下单，门店发货，即时配送”新零售闭环，双 11 新客订单数破亿，19958 个餐饮平台成交翻倍，863 个非餐品牌成绩翻倍。投资分析意见：本次双 11 大促平台普遍简化玩法，拉长周期，提升消费者体验，AI 技术全面赋能销售全链条，成为提升效率的核心引擎，即时零售表现突出，加速线上线下深度融合，双11作为下半年提振消费的关键节点，促进平台和品牌实现新增长。看好聚焦核心主业、坚定投入 AI 并开拓即时零售市场的电商板块（阿里巴巴、京东、美团、拼多多），超级 IP 驱动满足情绪消费需求的消费

6、品牌（名创优品），金价快速上行，产品力领先及一口价占比高的优质黄金珠宝品牌（老铺黄金、潮宏基、莱绅通灵、曼卡龙、菜百股份、周大生、老凤祥），重视内需并持续推进门店转型升级的百货超市板块（永辉超市、步步高、重庆百货、汇嘉时代），积极推进数字化改革的贸易服务商（小商品城）。风险提示：行业及品牌竞争加剧，居民消费需求不及预期，宏观经济波动。行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共14页 简单金融 成就梦想 1.本周核心观点：双 11 迎收官：AI 全域赋能，即时零售持续增长.4 2.本周休闲服务行业行情回顾.7 2.1 本周市场行情回顾.7 2.2 本周个股行情一览.7 3.