储能设备及系统集成行业：两部门健全容量电价机制内蒙古储能放电补偿出台-251112（3页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.11.12 两部门健全容量电价机制，内蒙古储能放电补偿出台两部门健全容量电价机制，内蒙古储能放电补偿出台 Table_Industry 储能设备及系统集成储能设备及系统集成 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 徐强(分析师)010-83939805 S0880517040002 余玫翰(分析师)021-23185617 S08805250

2、40090 本报告导读：本报告导读：我们认为，未来随着容量电价机制的全国性铺开，储能经济性在更多的省份走通，我们认为，未来随着容量电价机制的全国性铺开，储能经济性在更多的省份走通，带动储能实现高增。同时，内蒙古储能放电补偿出台将刺激带动储能实现高增。同时，内蒙古储能放电补偿出台将刺激 2026 年储能需求。年储能需求。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资建议：我们认为，随着容量电价机制未来全国性推广，储能经济性或在更多省份走通，带动储能高增。同时，内蒙古储能放电补偿出台将极大刺激 2026 年的储能需求。我们推荐储能系统龙头海博思创和阳光电源，推荐储能电芯厂商亿纬锂能、中创新航

3、、宁德时代、鹏辉能源、国轩高科和欣旺达。建议关注阿特斯、盛弘股份、科华数据。两部门：健全容量电价机制两部门：健全容量电价机制，大力推进储能建设大力推进储能建设。11 月 10 日，国家发展改革委、国家能源局关于促进新能源消纳和调控的指导意见发布。文件提出：满足全国每年新增 2 亿千瓦以上新能源合理消纳需求。健全完善煤电、抽水蓄能、新型储能等调节性资源容量电价机制。加快推动市场价格信号有效传导至终端用户，完善体现分时价值差异的零售市场价格机制，研究建立健全居民分时电价机制。完善适应新能源参与电力市场的规则体系：推动建立“沙戈荒”、水风光新能源基地一体化模式参与市场的交易规则；支持分布式新能源、储

4、能、虚拟电厂等新型主体通过聚合、直接交易等模式参与电力市场。这是国家首次在正式文件中明确将新型储能纳入容量电价这是国家首次在正式文件中明确将新型储能纳入容量电价机制适用范围机制适用范围。我们认为，若全国性推广容量电价政策，则有更多。我们认为，若全国性推广容量电价政策，则有更多的省份储能实现经济性驱动，将有利于储能高增。的省份储能实现经济性驱动，将有利于储能高增。内蒙古独立储能内蒙古独立储能 2026 年放电补偿年放电补偿 0.28 元元/kWh，储能经济性走通储能经济性走通。2026 年度独立新型储能电站向公用电网放电量的补偿标准为 0.28元/千瓦时。电网企业要逐日公布电力供需预测信息，对已

5、建成独立新型储能电站申报的充放电曲线进行校核，原则上清单内储能电站日内全容量充电次数不得超过 1.5 次。我们认为，此次 2026 年的政策是 2025 年政策的延续，虽对比 2025 年的 0.35 元/kwh 而言有所下降，但仍有助于储能经济性走通，极大刺激 2026 年储能需求。储能储能 4h 中标价格环比中标价格环比+11%。据 TrendForce 集邦咨询不完全统计，2025 年 10 月国内储能新增招标量为 8.39GW/27.08GWh，同比分别增长 24%、29%，内蒙古、新疆、甘肃三地表现强劲，合计贡献超半 数 市 场 需 求。2025年10月 国 内 储 能 新 增 中

6、标 量8.32GW/26.67GWh，同比分别增长 139%、176%。4 小时储能系统中标价格区间为 0.41-0.5 元/Wh，加权平均价 0.44 元/Wh，环比上涨11%。风险提示：储能政策不及预期、储能市场发展不及预期、海外政策不及预期。行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 3 本公司是本报告所述阿特斯(688472)的做市券商。本报告系本公司分析师根据阿特斯(688472)公开信息所做的独立判断。ZXOWpOyQoOnPtMtRnQoOuM7N9R7NnPqQtRmRfQpOpOiNrQmP8OrQnNNZtQ