【研报】互联网保险行业全市场科技产业策略报告第五十七期：保险电商资产证券化崛起元年背后的优势与发展方向-20200308[40页].pdf

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1、 1 全市场科技产业策略报告第五十七期全市场科技产业策略报告第五十七期 写在写在前面前面：我们在 2 月发布了慧择成功登陆纳斯达克，保险电商行业我 们需要关注什么？专题报告，详细拆解了以慧择为代表的保险电商的产业 逻辑和公司特征。本篇报告我们聚焦在不同公司横纵向比较，来探寻不同商 业模式之间的差异到底在哪？以及传统保险如何加码发力互联网保险？ 互联网保险互联网保险：慧择重渠道，众安重科技，微保重客源：慧择重渠道，众安重科技，微保重客源：慧择基于第三方渠 道收入与获客为未来发展模式， 作为最大第三方保险服务平台，在“双引擎” 的运营模式下，构建了“产品-销售-服务”一体化的竞争力，佣金收入占比

2、95%以上。众安在线更注重于开发销售自营产品和保险科技的研发，是典型 的 B2B2C 电商模式保险公司，自营技术“无界山”6 年来已累计承保逾 260 亿张保单，旗下众安科技也开始海外科技输出。微保基于腾讯庞大的用户群 体，客户方面有得天独厚的优势。短短上线两年时间，已有 1.04 亿人加入， 5500 万注册用户投保。 “严选”理念使微保产品精简便捷，适合年轻群体线上 购买。基于互联网保险攻克了传统保险产品、渠道、服务上的种种困境，同 时传统保险公司如太保、国寿纷纷开启数字化转型之路，未来保险电商联合未来保险电商联合 科技公司、流量平台和以客为本之道科技公司、流量平台和以客为本之道预计预计将

3、成为主将成为主流运营模式。流运营模式。 数据详解：互联网数据详解：互联网保险潜力大保险潜力大，保险电商逐渐盈利，保险电商逐渐盈利：我国保险行业增 长空间可观，预计 2029 年将占据 20%的全球保险市场（SwissRe） 。随着 80后 90 后逐渐成为消费主力，互联网保险用户还有两倍增长空间，目前中国网民 近 6 亿而互联网保民则只有 2.2 亿， 预计未来渗透率将达 13%， 此外人均健康 长寿险保单数量美国 5.59 张/中国 0.57 张。慧择 2018 年总保费 6.56 亿元 （+165%） ； 2019 年前三季度， 实现净利润 2253.1 万元， 营收同比增长 122.9%

4、， 达到 7.35亿元；众安在线 2018 年总保费 112.55 亿元 （+89%） ，2019 年上半年 在其生活消费、汽车、消费金融生态的驱动下，保费收入增长 14.5%，营收 达到 69 亿元，净利润达到 0.95亿元。微保保单精简月付优势，人均 3.5 张保 单，全平台 2018 年总计理赔用户 43312 人，理赔总金额6873.7 万元。 多维多维比较：比较： 慧择众安更重第三方渠道合作与科技能力， 微保客源得天独厚慧择众安更重第三方渠道合作与科技能力， 微保客源得天独厚： 慧择慧择已有 600万客户，并与 68 家保险机构合作，实现共赢；公司拥有 153 人 的技术工程师团队通

5、过智能核保系统与数据库智能核保系统与数据库提升交易效率、保障网站稳定 运行，300人的客服团队全天候24 小时在线咨询帮助理赔。众安众安累积服务被 保用户 3.48 亿， 其中 35 岁以下客户占比 58%， 五大生态群各自针对不同层级五大生态群各自针对不同层级 群体，客户多元化。群体，客户多元化。众安保险智能核保及自动化流程帮助公司承保及理赔自 动化率达 95%以上，在线客服使用人工智能已达 70%。科技输出方面聚焦于科技输出方面聚焦于 保险及金融科技领域保险及金融科技领域，目前已在东南亚大保险公司和平台进行技术输出。微微 保保所有所有服务都通过微信小程序提供服务都通过微信小程序提供，在行业

6、内做出了多个在行业内做出了多个初次初次创新创新。并且为 客户提供一对一理赔管家，已有65%的用户通过微保管家获得理赔协助。 风险提示：公司发展不及预期，互联网保险行业发展不及预期风险提示：公司发展不及预期，互联网保险行业发展不及预期 Tabl e_Ti t l e 2020 年年 03 月月 08 日日 互联网保险：保险电商互联网保险：保险电商资产证券化资产证券化崛起元年背后的优势与崛起元年背后的优势与发展方向发展方向 Tabl e_BaseI nf o 策略报告策略报告 证券研究报告 诸海滨诸海滨 分析师 SAC 执业证书编号：S1450511020005 021-35082086 相关报告