人形机器人行业跟踪报告：国内机器人企业集体亮相IROS 2025-251026（3页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.10.26 国内机器人国内机器人企业集体企业集体亮相亮相 IROS 2025 Table_Industry 汽车汽车 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 汽车智元发布精灵 G2，优必选中标过亿订单2025.10.20 汽车9 月乘用车零售价格回升，行业价格竞争相对温和2025.10.17 汽车9 月重卡迎来旺季，天然气大幅回暖2025.10.17 汽车Figure03 正式发布，智元获数亿新订

2、单2025.10.12 汽车四季度新的成长动能有望持续涌现2025.10.07 人形机器人行业跟踪报告 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘一鸣(分析师)021-23154145 S0880525040050 房乔华(分析师)021-23185699 S0880525040065 本报告导读：本报告导读：全球机器人领域顶级学术盛会全球机器人领域顶级学术盛会2025 IEEE/RSJ 智能机器人与系统国际会议智能机器人与系统国际会议（IROS 2025）在杭州）在杭州成功举办，成功举办，国内国内机器人企业机器人企业集体集体携重磅产品亮相，携重磅产品亮相，各家企业展各家企业展

3、现了截然不同的技术路径与商业化思考现了截然不同的技术路径与商业化思考。投资要点：投资要点：Table_Summary 我们认为，近期国内人形机器人产业的商业化进程正在加速，本次IROS 2025 的召开标志着人形机器人行业已经超越“能否行走”的初级阶段进入“为何人形”与“何以好用”的深层探索，我们认为近期国内和海外人形机器人产业共振，随着国内头部企业的陆续上市，国内人形机器人产业链的商业化进程有望加速，推荐美湖股份、新泉股份、宁波华翔、拓普集团、肇民科技、均胜电子。IROS 2025 在杭州成功举办在杭州成功举办。2025 年 10 月 19 日，全球机器人领域顶级学术盛会2025 IEEE/

4、RSJ 智能机器人与系统国际会议（IROS 2025）在杭州正式启幕。本届大会以“人类-机器人前沿”为核心主题，聚焦人工智能与机器人技术的深度融合创新。本届大会上，以东道主身份亮相的中国机器人产业，以一场具身智能技术的全景盛宴，成为了对这一主题最有力的回应，标志着中国机器人技术正从单点突破迈向系统化、生态化的全新发展阶段。人形机器人人形机器人产业产业从技术奇观走向场景化、平台化从技术奇观走向场景化、平台化。在本次 IROS 2025上各家企业展现了截然不同的技术路径与商业化思考，例如傅利叶智能的 GR-3 以“Care-bot”概念探索情感化交互，其 N1 机器人则凭借完全开源的战略，试图构建

5、全球开发者协同的硬件生态；智元机器人则以“远征”、“灵犀”、“精灵”三大产品家族，展示了从商用、交互到工业的全场景覆盖能力；魔法原子的“全家族”矩阵和逐际动力的 Oli 机器人，则通过模仿学习与强化学习的融合，将人形机器人的运动拟人度推向了新高度。我们认为，这些人形机器人产品共同揭示了一个趋势：行业已超越“能否行走”的初级阶段，进入“为何人形”与“何以好用”的深层探索，其价值正从炫技的技术演示，转向特定场景下的实用效能与作为通用研究平台的开源价值。机器人机器人核心零部件精准破局，构筑产业底层根基核心零部件精准破局，构筑产业底层根基。在本次 IROS 2025上，一批在精密零部件领域深耕的企业崭

6、露头角，展现了“中国智造”的硬核实力。产业链的共识愈发清晰：机器人性能的终极边界，高度依赖于底层核心部件的突破。从高功率密度的关节模组，到仿生灵巧的末端执行器，再到高精度的力/触觉传感器，零部件企业正以前所未有的力度攻克“卡脖子”环节，推动关键模块在扭矩密度、能量效率、响应速度、使用寿命等核心指标上持续提升。风险提示：风险提示：产业发展进程不及预期；国内政策落地不及预期；技术路线变更风险 行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 3 表表 1 公司业绩预测与财务估值公司业绩预测与财务估值 代码 简称 收盘价（元）EPS（元）PE（倍）评级 2025E 2026E 2