美妆行业从自然堂看国货化妆品集团发展趋势：喜马拉雅自然科技铸就国货美妆头部品牌-251025（33页）.pdf

1、喜马拉雅自然科技，铸就国货美妆头部品牌摘要(divcenter)喜马拉雅自然科技，铸就国货美妆领军品牌。自然堂成立于2001年，创始人郑春颖先生推出旗舰品牌“自然堂”，定位为源自喜马拉雅的自然科技化妆品品牌，以及中高端抗老品牌美素”。2016年启动多品牌布局战略，接连推出科技抗光老品牌春”、敏感肌功效护肤品牌“珀芙研”、婴童皮肤科学功效品牌“已出”，形成了多元品牌矩阵。2023年，伽蓝集团正式更名为上海自然堂集团有限公司。公司旗舰品牌自然堂品牌价值领先，2013-2024年连续12年位居中国国货化妆品品牌前2名，消费者认可度高。(/divcenter)整体营收逐年增长，线上渠道增速亮眼。1）营

2、收与利润：公司整体营收稳步增长，由22年的42.92亿元增长至24年的约46.01亿元，其中护肤业务占主导，25H1营收占比为87.31%；净利润波动较大，22年-25H1净利润分别为1.47亿元、3.03亿元、1.90亿元、1.91亿元。2）盈利水平：22年-24年毛利率分别为66.5%、67.8%、69.4%，受益于毛利率提升及费率优化，净利率呈现波动上行趋势，22年-25H1净利率分别为3.2%、6.8%、4.1%、7.8%。护肤为美妆第一大品类，市场规模稳步增长。1）国货崛起仍是主旋律：2024年化妆品零售额约占全球化妆品行业的11.4%。市场规模达9346亿元，19-24年CAGR为

3、3.7%，其中2024年国货市场规模达4664亿元，19-24年CAGR达5.9%，表现优于国际化妆品。2）护肤赛道为主力：护肤为中国化妆品市场最大的分部，市场规模持续增长且增速提升。以2024年零售额计，其市场份额占化妆品行业的40.9%，市场规模达3826亿元，19-24年CAGR为4.7%。3）线上占比超线下，线下有望复苏：2024年线上零售额占中国化妆品行业总零售额的57.4%，随着消费者对购物体验重视度提升，线下渠道将逐步复苏。以自然堂为核心，多条支线品牌打造产品矩阵。1）品牌矩阵：旗舰品牌自然堂是集团的基石与绝对核心，于2022年至2025年上半年，收入贡献占比分别高达94.6%、

4、95.9%、95.4%及94.9%，珀芙研(Biorier)：专注敏感肌护理，已成为集团第二增长曲线，美素(MAYSU)：定位科技美妆，卡位中高端抗老市场；2）渠道网络：依托电商发展与渠道多元化，构建线上线下一体化销售网络，为不同业态定制策略，专柜配专业美容顾问提供体验服务；3）研发：公司长期聚焦研发投入，打造核心技术与成分壁垒。与中国极地考察队、中国航天基金会深度协同，还联合知名大学、研究机构和医疗机构，以尖端技术推动产品创新。自主研发喜默因、蓝科雪、太空人参酵母等核心成分，为产品功效赋能。风险提示：市场竞争与格局风险；品牌形象与定位风险；产品研发与供应链风险；营销与渠道风险，对特定营销模式

5、（的路径依赖，可能导致营销成本高企且效果不稳定。1.公司简介：喜马拉雅自然科技，铸就国货美妆领军品牌2.财务分析：整体营收逐年增长，线上渠道增速亮眼3.行业分析：护肤为美妆第一大品类，市场规模稳步增长4.竞争格局：以自然堂为核心，打造多品牌多赛道矩阵1.1发展历程：源自喜马拉雅自然科技，铸就国货美妆领军品牌起步期(2001年-2015年）：2001年，创始人郑春颖先生及其家族成员推出旗舰品牌“自然堂”，定位为源自喜马拉雅的自然科技化妆品品牌。同年推出科技美妆中高端抗老品牌“美素”。2006年，进军百货商场设立专柜，全面提升品牌影响力。2013年，自然堂成为中国首家开展太空护肤研究项目的国货化妆

6、品公司。2015年，成为首家荣获“上海市质量金奖”的化妆品企业，彰显产品与管理的双重实力。拓展期（2016年-2022年）：2016年，集团启动多品牌、全渠道、全品类布局战略；2018年，推出科技抗光老品牌“春夏”；2019年，推出专注敏感肌功效型护肤品牌“珀芙研”；2020年，自然堂获评为高新技术企业；2021年，被中国航天基金会认定为“中国航天事业合作伙伴”。深化期（2023年-至今）：2023年，推出注重婴童皮肤科学功效的新品牌“己出”。2023年，伽蓝集团正式更名为上海自然堂集团有限公司，2025年以来进一步强化线下布局，于深圳开设首家自营旗舰店，持续巩固市场领导地位。1.2股权结构：