人形机器人行业跟踪报告：Figure03正式发布智元获数亿新订单-251012（3页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.10.12 Figure03 正式发布，智元获数亿新订单正式发布，智元获数亿新订单 Table_Industry 汽车汽车 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 汽车四季度新的成长动能有望持续涌现2025.10.07 汽车人形机器人闪耀 2025 上海工博会2025.09.29 汽车8 月重卡同比五连增，天然气迎来复苏2025.09.24 汽车国内乘用车市场价格战持续放缓2025.09.21 汽

2、车L2 强标开启征求意见，智驾商业化更进一步2025.09.18 人形机器人行业跟踪报告 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘一鸣(分析师)021-23154145 S0880525040050 房乔华(分析师)021-23185699 S0880525040065 本报告导读：本报告导读：Figure 正式发布正式发布专为专为 Helix、家庭以及大规模应用而设计、家庭以及大规模应用而设计的的第三代人形机器人第三代人形机器人Figure03，其标志着，其标志着人形机器人人形机器人产业实现了产业实现了从实验原型到可部署、可扩展产品从实验原型到可部署、可扩展产品的的进进步步

3、。智元机器人智元机器人官宣官宣获得数亿获得数亿元金额的智元精灵元金额的智元精灵 G2 机器人框架订单机器人框架订单。投资要点：投资要点：Table_Summary 我们认为，近期人形机器人产业在国内外持续取得重要进展，标志着产业正在快速实现商业化落地，我们认为人形机器人行业短期需要重点关注由事件催化的行业景气度波动，而长期则需重点关注产业链上具备确定性的优质公司，推荐美湖股份、新泉股份、宁波华翔、拓普集团、肇民科技、均胜电子。Figure 正式发布第三代人形机器人正式发布第三代人形机器人 Figure03。Figure03 专为 Helix、家庭以及大规模应用而设计，具体主要包括：（1）Hel

4、ix：Figure03 具有完全重新设计的感官套件和手部系统，专门用于实现 Helix-Figure专有的视觉-语言-动作 AI；（2）家居：Figure03 具有多项新功能，包括软商品、无线充电、改进的语音推理音频系统以及电池安全改进，使其在家庭环境中更安全、更易于使用；（3）大规模生产：Figure03 的设计初衷是为了实现大批量生产。为了扩大规模，Figure在 BotQ 建立了新的供应链和全新的人形机器人制造流程；（4）规模化的世界：较低的制造成本和 Helix 所取得的进步对于商业应用具有显著的益处。Figure03 的发布的发布为真正的通用机器人奠定了基础为真正的通用机器人奠定了基

5、础。Figure 的目标是打造一款真正的通用机器人能够执行类似人类的任务并直接向人类学习，为了实现这一愿景，Figure 的工程和设计团队彻底重新设计了硬件和软件。我们认为 Figure03 代表了人形机器人从实验原型到可部署、可扩展产品的前所未有的进步，通过将先进的感知和触觉智能与家居安全设计和量产准备相结合，Figure 构建了一个能够在家庭和商业环境中学习、适应和工作的平台。智元机器人智元机器人获得数亿元金额的获得数亿元金额的智元精灵智元精灵 G2 机器人框架订单机器人框架订单。根据智元机器人官方微信公众号，智元机器人与全球智能产品 ODM 头部企业正式官宣，双方就工业场景的具身智能机器

6、人应用开展深度战略合作，智元获得数亿元金额的智元精灵 G2 机器人框架订单。此次合作共将部署近千台机器人，是目前国内工业具身智能机器人领域最大订单之一，这不仅标志着工业级具身智能切入消费电子精密制造核心场景，更是智元机器人凭“灵活复用、快速换型、规模化复制”柔性方案，破解行业“产线不柔性、难适配产能波动”等痛点，成为 AI 智造“技术标准+落地应用”新标杆。风险提示：风险提示：产业发展进程不及预期；国内政策落地不及预期；技术路线变更风险 行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 3 表表 1 公司业绩预测与财务估值公司业绩预测与财务估值 代码 简称 收盘价（元）EP