保险行业《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》点评：丰富产品形态提升保障水平预计头部险企更受益-251008（3页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业事件快评行业事件快评 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.10.08 丰富产品形态提升保障水平，预计头部险企更受益丰富产品形态提升保障水平，预计头部险企更受益 Table_Industry 保险保险 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_subIndustry Table_Report 相关报告相关报告 保险寿险保费延续高增，车险稳健而非车增速回落2025.09.27 保险盈利稳健，静待资负改善2025.09.05 保险利变产品转型深化，资负改善可期2025.08.28 保险寿险保费

2、增长提速，财险持续稳健2025.08.28 保险资金运用规模稳健增长，哑铃型配置进一步强化2025.08.17 关于推动健康保险高质量发展的指导意见点评 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘欣琦(分析师)021-38676647 S0880515050001 李嘉木(分析师)021-38038619 S0880524030003 本报告导读：本报告导读：意见引导健康险行业高质量发展，扩展保险保障水平，丰富产品形态，引导浮意见引导健康险行业高质量发展，扩展保险保障水平，丰富产品形态，引导浮动收益型健康险有序发展，动收益型健康险有序发展，促进健康保险与医疗、医药深度融合，促进

3、健康保险与医疗、医药深度融合，维持“增持”。维持“增持”。投资要点：投资要点：Table_Summary 事件：事件：9 月月 30 日，日，国家金融监管总局引发国家金融监管总局引发关于推动健康保险高关于推动健康保险高质量发展的指导意见质量发展的指导意见（下称意见）（下称意见）。预计意见发布的目的在于引导健康保险高质量发展，提升健康预计意见发布的目的在于引导健康保险高质量发展，提升健康保险服务保障水平。保险服务保障水平。国务院关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见中明确要求“提升健康保险服务保障水平”“支持浮动收益型保险发展”。而近年来健康险发展面临产品形态单一、经营能力不足、与医

4、疗医药协同不够等问题，制约服务保障水平的提升。截至 25 年 8 月保险行业累计健康险保费 7598 亿元，同比仅增长 2.4%。意见的出台深化健康保险改革，引导提升保险保障能力，推动行业高质量发展，进一步发挥健康保险在国家健康保障体系中的重要作用。意见针对健康保险主要险种明确发展要求，引导保险公司提升意见针对健康保险主要险种明确发展要求，引导保险公司提升产服经营能力。产服经营能力。1）商业医疗险方面，构建全覆盖、多层次的商业医疗保险产品体系，健全长期医疗保险费率调整机制，支持开展个人账户式长期医疗保险业务，规范发展短期医疗保险，平稳有序开展城市商业医疗保险。2）长护险与失能险方面，积极对接护

5、理需求，全面开展人寿保险责任与护理支付责任转换业务，扩大失能收入损失保险覆盖人群范围。3）疾病保险方面，及时修订疾病保险的疾病定义，适时更新人身保险业重大疾病经验发生率表，支持监管评级支持监管评级良好的保险公司开展分红型长期健康保险业务良好的保险公司开展分红型长期健康保险业务，并将加快研究出台浮动收益型健康保险等配套业务细则。4）产服协同发展方面，促进健康保险与医疗、医药深度融合，支持监管评级良好的健康保险公司，试点提高健康管理在健康保险产品净保费中的成本分摊比例上限，试点健康保险与人寿保险组合销售。健康险发展空间进一步打开，预计经营稳健的头部公司更受益。健康险发展空间进一步打开，预计经营稳健

6、的头部公司更受益。1）意见丰富健康保险保障内涵，拓宽产品形态和功能，特别是明确支持监管评级良好的保险公司发展浮动收益型健康保险，预计利好全方位满足客户“储蓄+保障”需求，以及改善刚性负债成本。2）意见加强健康保险公司在专业领域先行探索的政策支持力度，促进健康产业协同发展，预计产服经营能力更强的头部险企将率先获得健康险创新发展的试点资格，进一步巩固竞争优势。投资建议：投资建议：意见 引导健康险高质量发展，推动行业回归保障本质，维持行业“增持”。预计利好头部保险公司提升健康险经营能力推动价值稳健增长，建议增持中国平安/中国太保/新华保险/中国人寿。风险提示：风险提示：长端利率下行；权益市场波动；客