化工行业：背材基膜细分行业领先扩产聚酯薄膜加速进口替代-220814（31页）.pdf

1、背材基膜细分行业领先，扩产聚酯薄膜加速进口替代A Leading Enterprise in the Segmented Industry of Backing Base Film,Expanding Production of Polyester Film and Accelerating Import Substitution本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和

2、免责声明，请参阅附录。(Pleasesee appendix for English translation of the disclaimer)Equity Asia Research刘威刘威 Wei Liu,2022年年08月月14日日2For full disclosure of risks,valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks,please refer to the latest full report on our website at 公司是一家专注于功能聚酯薄膜制造的高

3、新技术企业，主要业务为中厚型特种功能性聚酯薄膜的研发、生产公司是一家专注于功能聚酯薄膜制造的高新技术企业，主要业务为中厚型特种功能性聚酯薄膜的研发、生产和销售。应用于新能源、电子通讯、电气绝缘等工业领域，厚度和销售。应用于新能源、电子通讯、电气绝缘等工业领域，厚度50-500m之间。同时公司向聚酯薄膜下游行之间。同时公司向聚酯薄膜下游行业进行延伸，开展精密涂布加工业务。业进行延伸，开展精密涂布加工业务。1.1公司是聚酯薄膜国内领先企业公司是聚酯薄膜国内领先企业图：公司产品销量变化图：公司产品销量变化资料来源：公司年报，海通国际1V4WOZ5WFXOVBVEW9P8Q9PsQmMpNoMeRnN

4、wOeRoPqN7NoPoRvPnOwOMYnNwO3For full disclosure of risks,valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks,please refer to the latest full report on our website at 公司功能聚酯薄膜产品主要集中于三大应用领域。（公司功能聚酯薄膜产品主要集中于三大应用领域。（1）新能源应用领域，公司太阳能光伏用聚酯薄膜收入占）新能源应用领域，公司太阳能光伏用聚酯薄膜收入占总营业收入的总营业收入的65%左右

5、，动力电池用聚酯薄膜收入占总营业收入左右，动力电池用聚酯薄膜收入占总营业收入5%左右；（左右；（2）消费电子应用领域，公司可生）消费电子应用领域，公司可生产不同种类、不同功能、不同规格的电子光学用聚酯薄膜，其销售收入占总营业收入的产不同种类、不同功能、不同规格的电子光学用聚酯薄膜，其销售收入占总营业收入的15%左右；（左右；（3）电气）电气绝缘应用领域，公司生产的特种电气绝缘薄膜主要用于各种电机马达槽间、匝间的绝缘材料，干式变压器线绝缘应用领域，公司生产的特种电气绝缘薄膜主要用于各种电机马达槽间、匝间的绝缘材料，干式变压器线圈之间以及槽间的隔断绝缘材料等，其销售收入占总营业收入的圈之间以及槽间

6、的隔断绝缘材料等，其销售收入占总营业收入的10%左右。左右。1.2 光伏用聚酯是公司的主要应用领域光伏用聚酯是公司的主要应用领域图：光伏是公司的主要应用领域图：光伏是公司的主要应用领域资料来源：投资者关系活动记录表，海通国际4For full disclosure of risks,valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks,please refer to the latest full report on our website at 2.1光学基膜产业链光学基膜产业链聚酯薄膜的主要原材