【通惠期货】碳酸锂日报：碳酸锂基本面短期平静，盘面抛压仍未能完全消化-250917（7页）.pdf

1、碳酸锂基本面短期平静，盘面抛压仍未能完全消化通惠期货研发部李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：孙皓从业编号：F03118712投资咨询：Z一、日度市场总结碳酸锂期货市场数据变动分析主力合约与基差：9月16日碳酸锂主力合约价格小幅走高至73180元/吨，较前一日上涨0.69%，基差扩大至-1080元/吨，期货价格相对现货走强。持仓与成交：主力合约持仓量减少9009手至300437手，降幅2.91%，而成交量扩张3.62%至50.03万手。产业链供需及库存变化分析供给端：锂辉石原料生产的碳酸锂占比超过60%，成为供给主要支撑，锂云母占比则降至15%，高成本工艺产能逐步

2、出清。紫金矿业阿根廷2万吨碳酸锂项目投产，叠加天齐锂业等企业硫化锂中试线推进，中长期供应增量预期增强，但短期锂矿停产及国内矿商惜售仍对现货形成支撑。需求端：新能源汽车需求呈现分化，9月1-7日零售同比下滑3%，但批发同比增长5%，市场对节前备货仍有期待。三元前驱体受硫酸镍、钴成本推动持续涨价，而三元材料价格因锂盐回落出现分化，钴酸锂因四氧化三钴涨价成本支撑增强。电芯价格整体走强，动力型磷酸铁锂电芯价格环比微升0.28%，终端需求韧性。库存与仓单：碳酸锂库存连续四周去化，降至13.85万吨，但仓单维持高位。市场小结短期碳酸锂市场或延续震荡偏强格局。供给端锂辉石产能占比提升及新增项目投产预期压制上

3、方空间，但现货库存去化、矿商惜售及节前备货需求对价格形成支撑。需求端下游正极材料成本压力传导分化，三元前驱体涨价与锂盐波动形成矛盾，市场观望情绪仍存。预计未来1-2周碳酸锂主力LC2511合约在没有额外边际因素影响的情况下，仍将维持当前区间运行，下游采买倘若表现疲软则有可能重新测试前低。1/7二、产业链价格监测三、产业动态及解读（1）现货市场报价09月16日：SMM电池级碳酸锂指数价格72835元/吨，环比上一工作日上涨455元/吨；电池级碳酸锂7.19-7.38万元/吨，均价7.285万元/吨，环比上一工作日上涨400元/吨；工业级碳酸锂7-7.12万元/吨，均价7.06万元/吨，环比上一工

4、作日上涨400元/吨，现货成交价格重心呈震荡上行态势。碳酸锂期货价格延续震荡走势，主力合约处在7.3-7.4万元/吨之间震荡。下游材料企业仍持谨慎观望态度，采购意愿不强，市场整体成交活跃度不高。当前正值行业需求旺季，下游材料厂存在一定国庆节前备库需求，在价格处于相对低位时采购意愿较强。供应方面，以锂辉石为原料生产的碳酸锂占比已超过60%，成为市场供给的重要支撑；锂云母原料所产碳酸锂占比则下降至15%。整体来看，9月市场呈现供需同步增长、但需求增速更快的态势，预计当月将出现阶段性供应偏紧。（2）下游消费情况09月11日：据乘联会数据，9月1-7日，全国乘用车新能源市场零售18.1万辆，同比去年9

5、月同期下降3%，较上月同期下降1%，全国新能源市场零售渗透率59.6%，今年以来累计零售775.2万辆，同比增长25%；9月1-7日，全国乘用车厂商新能源批发17.9万辆，同比去年9月同期增长5%，较上月同期增长12%，新能源厂商批发渗透率58.1%，今年以来累计批发912.2万辆，同比增长33%。（3）行业新闻2/71、08月26日：自宁德时代江西宜春枧下窝矿区8月10日正式停产至今，已经过去15天。在这15天内，这起锂矿停产引发的“蝴蝶效应”正波及整个产业链。作为锂电池正极材料的核心原料，碳酸锂广泛应用于新能源汽车、储能系统以及消费电子等多个关键领域，其价格波动一直牵动整个产业链的神经。如

6、今，在锂矿行业“反内卷”政策驱动的结构性调整下，从碳酸锂供给端引发的行业洗牌，正悄然而至。3/7四、产业链数据图表图 1：碳酸锂期货主力与基差数据来源：iFinD、通惠期货研发部图 2：电池级与工业级碳酸锂价格（元/吨）数据来源：上海钢联、通惠期货研发部图 3：锂精矿价格（元/吨）数据来源：SMM、通惠期货研发部图 4：六氟磷酸锂与电解液价格（元/吨）数据来源：SMM、通惠期货研发部图 5：三元前驱体价格（元/吨）数据来源：SMM、通惠期货研发部图 6：三元材料价格（元/吨）数据来源：SMM、通惠期货研发部4/7图 7：磷酸铁锂价格（元/吨）数据来源：S