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视觉中国-关注公司B端业绩修复及C端数字藏品的潜在增量-220811(28页).pdf

上传人: 淡*** 编号:90869 2022-08-12 28页 1.30MB

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。关注公司关注公司 B B 端业绩修复及端业绩修复及 C C 端端数字藏品数字藏品的的潜在增量潜在增量 整改后聚焦主业,整改后聚焦主业,经营业绩逐步修复。经营业绩逐步修复。视觉中国是国内版权内容头部企业,深耕版权行业 20 余年。2014 年上市后不断扩张商业版图,2019年行业深度整改后,确立视觉服务业务为核心的经营战略,经历了从“加法”到“减法”的业务转型。经过两次关站调整,公司 2019-2020 年业绩有所下滑,公司积极整改应对,改维权式获客为正面获客,并通过对内对外两方面加强版权保护工作。2021 年公司业绩有所恢复,总营收6.57 亿元,同比增长 15.2%,归母净利 1.53 亿元,同比增长 8.0%。我们认为公司在进行深度整改后释放了经营风险,更有利于长期稳健发展。政策及技术推动下版权行业发展空间广阔,上下游高分散度利好中游政策及技术推动下版权行业发展空间广阔,上下游高分散度利好中游头部平台发展。头部平台发展。知识产权强国建设纲要(2021-2035 年)的颁布、新著作权法及刑法修正案(十一)的正式实施为版权行业发展提供了有力的政策支撑;区块链、大数据、人工智能等新技术赋能版权确权、维权、交易全流程,有效维护了版权内容安全。

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本文主要分析了视觉中国的经营状况和未来发展前景。 1. 视觉中国经历了从多元化业务回归主业的转型,目前主要业务为视觉内容与服务业务和数字艺术交易平台。 2. 视觉中国拥有丰富的内容资源,包括图片、视频、音乐等,其中超过2/3的内容为公司独家提供或自有。 3. 视觉中国通过自主研发的智能技术,如大数据、人工智能、区块链等,提升服务水平。 4. 2019年,视觉中国因版权问题进行整改,业绩受到影响,但随后逐步恢复。2021年,公司总营收6.57亿元,同比增长15.2%。 5. 视觉中国积极布局区块链技术,2021年上线数字藏品平台“元视觉”,截至2022年7月,已实现销售额超过1000万元。 6. 投资建议:给予视觉中国“买入-A”评级,预计2022-2024年净利润分别为1.67亿元、2.33亿元、2.85亿元。
视觉中国如何应对2019年“黑洞图片事件”? 视觉中国如何布局区块链+战略? 视觉中国如何拓展数字艺术C端市场?
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