【金信期货】万点已现：白银短线或回调，长线涨势仍未止-250908（3页）.pdf

1、万点已现：白银短线或回调万点已现：白银短线或回调，长线涨势仍未止，长线涨势仍未止一、一、研报回顾研报回顾8 月 31 日我们发布一篇银辉涌处千澜起，价跃万元九霄中，提到“非农数据落地”“美联储降息预期大增”等利多贵金属。上周金银都出现了大幅上涨，美黄金冲上 3655 美元/盎司以上，国内黄金也再次站上 825 元/克的高位。与此同时，9 月 3 日美白银冲破 42美元，国内白银主力也于 9 月 4 日冲向 9988 元/千克，基本到达我们之前报告中提到的万点目标位。二、二、短线或有回调短线或有回调本周五美国公布非农数据后，黄金白银双双走强，黄金破高而白银未破高，之后白银出现回落。我们认为当前状

2、态很像 3 月底 4 月初的走势。3 月 28 日之前，黄金与白银齐涨，3月 31 日到 4 月 3 日，黄金继续大涨但白银走弱，之后清明假期由于中美关税事件爆发，节后开盘贵金属双双大幅低开，出现“砸坑”行情。随后黄金与白银双双企稳，黄金拉出连续阳线，涨幅超过白银。黄金加权及白银加权日黄金加权及白银加权日 K 线线数据来源：博易大师数据来源：博易大师近日再次出现黄金走强而白银走弱的迹象，说明白银已经提前消化掉利好消息。这又仿佛 3 月底的行情再现。虽然我们长线看涨白银的观点依然不变，但短线需要提示各位投资者关注白银价格回调的风险。三、三、长线看涨不变长线看涨不变尽管白银短线有一定回调的风险，但

3、我们认为，就像 4 月初的“黄金坑”一样，贵金属长线牛市的逻辑不变。全球货币环境依然是趋于宽松的大趋势，美联储降息周期未止，国内也同样是降息周期。白银依然也有比价回归的驱动。若白银近期出现回调，依然是布局多单的好机会。四、四、结论与结论与建议建议综上所述，白银短线或有调整的风险，但长线看涨逻辑不变。投资者短线需谨慎关注回调风险。若近期白银价格有类似 4 月初的较大幅度的回调，投资者依然可以逢低布局长线多单，正所谓“人取我与，人弃我取”。中长线上看，我们看好白银第一目标 45 美元/盎司，第二目标涨破 50 美元/盎司的高位，对应国内白银期货价格在 12000 元/千克以上。风险提示：风险提示：

4、1、美联储降息大幅推迟。2、地缘政治风险突然缓和。3、白银需求不及预期。分析师承诺分析师承诺作者具备中国期货业协会规定的期货投资咨询执业资格。分析基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不受任何第三方的授意或影响。报告中的观点、结论和建议仅供参考之用，不构成任何投资建议，投资者应综合考虑自身风险承受能力，选择与自身适当性相匹配的产品或服务，独立做出投资决策并承担投资风险。在任何情况下，本公司及员工或者关联机构不对投资收益作任何承诺，不与投资者分享投资收益，也不承担您因使用报告内容导致的损失责任。本报告中的部分信息来源于第三方供应商或公开资料，请您知晓，虽然本公司会采取合理措施对所引用的信息进行审

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