【东莞证券】车载激光雷达专题报告：成本下行叠加智驾升级，激光雷达需求有望爆发-250731（26页）.pdf

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1、本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。推荐汽车汽车行业行业超配（维持）成本下行叠加智驾升级，激光雷达需求有望爆发成本下行叠加智驾升级，激光雷达需求有望爆发车载激光雷达专题报告2025 年 7 月 31 日分析师：刘梦麟分析师：刘梦麟SAC 执业证书编号：S0340521070002电话：0769-22110619邮箱：研究助理研究助理：吴镇杰吴镇杰SAC 执业证书编号：S0340124020014电话：0769-22117626邮箱：汽车汽车（申万）指数（申万）指数走势走势资料来源：Win

2、d，东莞证券研究所相关报告相关报告投资要点：投资要点：激光雷达是自动驾驶的核心传感器之一，在性能、防干扰和信息量激光雷达是自动驾驶的核心传感器之一，在性能、防干扰和信息量方面优方面优势明显。势明显。相比于摄像头，激光雷达受黑夜、雨水、阳光直射等环境光线变化影响小，且无需深度算法学习。相比于毫米波雷达，激光雷达测量精度和分辨率更高，能探测出物体的具体形状。近年激光雷达成本大幅下降带来了相关主机厂出货量提升。近年激光雷达成本大幅下降带来了相关主机厂出货量提升。激光雷达作为高阶智驾系统的核心传感器，早期其占整车成本比较大在过去几年中，激光雷达的单颗成本从数万元降至现在的2000元到3000元，价格下

3、降也带来了相关主机厂出货量的提升。规模效应已显著凸显，相关主要主机厂销售毛利率已逐步探底回升。20242024年激光雷达装机量暴涨年激光雷达装机量暴涨，离不开以离不开以NOANOA为代表的中高阶智驾需求为代表的中高阶智驾需求爆发爆发。而激光雷达，恰恰是实现NOA的核心传感器之一，特别对于城市NOA，除少数几款走纯视觉路线的车型，其他基本是“标配”。有些车型尽管标配高速NOA的版本没有搭载激光雷达，但支持城市NOA的车型版本（包括选配），大部分都增加了激光雷达。2025年，伴随着“智驾平权”成为车企争夺市场份额的核心口号，我们预计将进一步利好激光雷达，推动其整体出货量攀升至新的高峰。激光雷达是激

4、光雷达是RobotaxiRobotaxi无人驾驶的无人驾驶的“安全底线安全底线”和和“能力放大器能力放大器”，使用激光雷达已成为标配。使用激光雷达已成为标配。Robotaxi去掉人类司机，运营方必须承担100%安全责任。激光雷达提供厘米级测距、200m以上远距探测及360三维感知，可在摄像头失效、逆光、黑夜、雨雾等极端场景下依旧保持可靠识别，显著降低事故风险。同时随着自动驾驶技术的发展，相关法规对车辆的安全性提出了更高要求。激光雷达作为 L4级自动驾驶的重要传感器，能够帮助Robotaxi满足这些法规要求。把激光雷达数据用于把激光雷达数据用于AEBAEB功能开发，能较好增强夜间的功能开发，能较

5、好增强夜间的AEBAEB安全性。安全性。我们认为，强制性国家标准轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法将会引导大众进一步认识激光雷达的重要性，预计进一步扩大了激光雷达的应用市场，也将进一步巩固其作为高阶智驾核心设备的重要地位。政策政策、商业配套逐步完善商业配套逐步完善，多家车企规划量产多家车企规划量产L3L3级别辅助驾驶车辆级别辅助驾驶车辆，20252025年有望成为年有望成为L3L3级别辅助驾驶落地元年。级别辅助驾驶落地元年。多家车企已明确规划在2025年下半年量产L3级别辅助驾驶车辆。更高级别的系统可能配备投资策略投资策略行业研究行业研究证券研究报告证券研究报告车载激光雷达专题报告2请

6、务必阅读末页声明。更多激光雷达，以增强安全冗余与环境感知能力。作为L3级以上自动驾驶的核心传感器，激光雷达市场伴随自动驾驶级别逐步提升而持续扩容。投资建议投资建议：激光雷达已从“贵族传感器”变成“10万级标配”，中国厂商在规模、成本和量产节奏上已领先全球，行业正迎来“量价齐升”的黄金时期。随着成本下行，预计搭载量和渗透率将继续提升。此外，NOA渗透率逐步提升，Robotaxi渗透率提升，AEB强制上车以及自动驾驶政策、商业配套逐步完善都有利于激光雷达未来需求继续爆发，出货量有望进一步提升。建议关注相关上游企业：巨星科技（002444.SZ），永新光学（603297.SH），宇瞳光学（30079