2022年光伏银浆市场空间格局及国产替代趋势分析报告（33页）.pdf

1、2022 年深度行业分析研究报告 正文目录正文目录 1.聚焦光伏银浆业务，技术领先奠定龙头地位聚焦光伏银浆业务，技术领先奠定龙头地位.6 2.光伏银浆国产替代进程加速，光伏银浆国产替代进程加速，N 型产品提升用量及价值量型产品提升用量及价值量.10 2.1.技术：技术壁垒构建行业护城河，N 型电池银浆产品导入提速.10 2.2.空间：光伏装机增长叠加 N 型电池转型推动银浆市场需求提升.14 2.3.格局：高温银浆国产替代加速，低温银浆有望快速突破.16 2.4.成本：核心原材料银粉开启国产化进程.20 3.拟收购杜邦资产实现技术跨越，拟收购杜邦资产实现技术跨越，N 型产品出货提速型产品出货提

2、速.23 3.1.自有体系：N 型产品布局领先，投资银粉环节提升核心竞争力.23 3.2.注入资产：拟收购杜邦银浆资产，打造全球领先的专利及产品体系.27 4.积极布局导电胶业务，向电子材料领域业务延伸积极布局导电胶业务，向电子材料领域业务延伸.30 图表目录图表目录 图 1：公司业务结构示意图.6 图 2：光伏银浆作用原理示意图.6 图 3：2016-2022Q1 公司营业收入及同比增速（单位：百万元，%）.7 图 4：2016-2022Q1 公司归母净利润及同比增速（单位：百万元，%）.7 图 5：2018-2021 年公司主营业务收入构成（单位：%）.8 图 6：2021 年公司主营业务

3、收入构成（%）.8 图 7：2016-2022Q1 公司销售毛利率及净利率（单位：%）.8 图 8：公司股权结构（截至 2022 年 6 月 16 日）.9 图 9：光伏产业链结构示意图.10 图 10：P 型单晶 PERC 电池正面银浆、背面银浆示意图.11 图 11：TOPCon 电池结构及银浆品种示意图.12 图 12：HJT 电池结构及银浆品种示意图.12 图 13：高温银浆烧结前后对比图.12 图 14：低温银浆固化前后对比图.12 图 15：2018-2030E P、N 型各类电池平均转换效率（单位：%）.13 图 16：2019-2030E 各类电池市场占比（单位：%）.13 图

4、 17：2016-2021 年全球及中国电池片产量（单位：GW）.14 图 18：2016-2021 年全球及中国银浆需求、银浆单耗（单位：吨、mg/W）.14 图 19：2019-2030E 各种主栅技术市场占比变化趋势（单位：%）.15 图 20：不同主栅技术下电池正面银浆单位消耗量（单位：mg/片）.15 图 21：2021-2030E 各类电池银浆消耗量变化趋势（单位：mg/片）.15 图 22：金属化浆料国产化进程.17 图 23：2017-2022E 正面银浆进口和国产占比（单位：%）.18 图 24：2018-2021 年国内正银 TOP3 企业出货量（单位：吨）.19 图 25

5、：2021 年中国正面银浆市场竞争格局（单位：%）.19 图 26：2018-2021 年主要厂商正面银浆毛利率（单位：%）.20 图 27：2016-2021 年帝科股份正银单位售价与单位成本（单位：元/kg）.20 图 28：光伏银浆原材料成本结构（单位：%）.21 图 29：片状银粉、球形银粉 SEM 图.21 图 30：2020 年我国银粉分地区进口占比（单位：%）.22 图 31：正面银浆及银粉价格（单位：元/kg）.23 图 32：白银供需格局（单位：吨）.23 图 33：2016-2021 年公司研发投入及增速（单位：百万元，%）.24 图 34：2018-2021 年公司员工构

6、成情况（单位：%）.24 图 35：2017-2021 年公司产销情况（单位：吨，%）.25 图 36：原材料采购金额占比（单位：%）.26 图 37：公司向日本 DOWA 采购金额及占比（单位：百万元，%）.26 图 38：江苏索特下属子公司及分公司情况.27 图 39：Solamet前五大客户营收占比（单位：%）.30 图 40：2019-2021 年公司导电胶业务营业收入及同比增速（单位：%）.31 表 1：公司主要产品种类.6 表 2：公司 2021 年限制性股票激励计划.9 表 3：光伏电池片成本结构（单位：元/W，%）.10 表 4：高温银浆的制备难点.11 表 5：光伏电池各技术