【中诚信国际】交易商协会民企14条点评：民企债券融资支持力度再升级，新举措能否带来新突破？-250324（5页）.pdf

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1、 1 月价格数据点评 通胀水平延续回落、物价稳中 作者：作者：中诚信国际中诚信国际 研究院研究院 卢菱歌 郝云龙 谭 畅 中诚信国际研究院中诚信国际研究院 执行执行院长院长 袁海霞 从“两会声音”看信用债：“科技板”引领产业融资新风向？，2025 年 2 月 金融“五篇大文章”下的债市新动向关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见，2025 年 2 月 优化绿色及转型债券机制，哪些举措值得关注？关于交易商协会优化绿色及专项债券相关机制的点评，2024 年10 月 【金融支持高质量发展新闻发布会简评】第一波增量政策的六大关注，2024 年9 月 民企债券融资支持力度再升级，新举措能否带来新突

2、破？交易商协会民企14条点评 3 月 14 日晚，交易商协会发布银行间债券市场进一步支持民营企业高质量发展行动方案（以下简称行动方案），共涉及五个方面、14 条支持举措，涵盖产品创新、融资机制、流动性支持、增信工具等多个方面，这也是落实 2 月 17 日中央民营座谈会、2 月 28 日人民银行等五部委金融支持民企高质量发展座谈会的重要部署，从多维度出发着力优化民营企业债券融资环境，改善民营企业融资难、融资贵问题，为民营经济发展提供更好的支持。近期中央及各主管部门对民营经济的关注度明显上升，2025政府工作报告也强调要“加大对科技创新、绿色发展、提振消费以及民营、小微企业等的支持”和“扎扎实实落

3、实促进民营经济发展的政策措施”，释放出一系列支持民营企业债券市场融资的政策信号。行动方案的出台也体现出一定政策连续性，有望与其他支持措施形成联动，进一步改善市场预期，推动构建支持民营企业融资的长效机制，优化对民营企业的金融服务，激发民营经济活力。总体而言，中诚信国际认为有以下几方面值得关注。一一、加大产品创新力度，做好金融“五篇大文章”加大产品创新力度，做好金融“五篇大文章”围绕金融“五篇大文章”，行动方案明确发力方向，通过支持产品创新、优化风险分担机制、盘活存量资产等，引导更多债券资金流向各重点领域。科技金融方面科技金融方面，支持民营科技型企业和股权投资家机构发行科技创新债券，延续央行在 3

4、 月 6 日经济主题记者会上的提法，同时提到要创新风险分担机制，推动科创债券扩容，提升债券融资的可得性和适配性。绿色金融方面绿色金融方面，一方面要提升绿色债券注册便利，另一方面，支持民营企业利用好碳中和债、转型债券等创新品种融资，拓展低碳转型发展资金来源。养老金融方面养老金融方面，鼓励养老产业发债，着力扩大养老领域债券融资规模。数字金融方面数字金融方面，表示要研究健全债券融资支持机制，鼓励民营企业发债用于数字经济及核心产业 热点点评热点点评 2025 年 3 月 如需订阅研究报告，敬请联系如需订阅研究报告，敬请联系 中诚信国际品牌与投资人服务部中诚信国际品牌与投资人服务部 赵赵 耿耿 010-

5、66428731 1 交易商协会民企 14 条点评 发展，不排除后续会有相关创新产品推出。此外，行动方案还提出丰富担保资产和担保模式，发挥担保的增信及降成本效果；以及推动民营企业依托供应链票据、项目现金流等发行资产证券化产品，推动银行间多层次 REITs 市场发展，助力盘活民营存量资产。总体来看，行动方案对支持民营企业融资、做好金融“五篇大文章”的支持态度明显，多措并举着力引导民营企业加大债券融资，推动债券融资服务扩面增量，提升对“五篇大文章”的服务质效。目前科技创新、绿色低碳领域债券融资规模相对较高，但民营企业参与程度有限，养老、数字等领域债券市场融资也存在较大拓展空间，可能需要政策进一步加

6、以倾斜。二二、优化优化发行机制发行机制提升发行提升发行效率，效率，强化多元化融资服务强化多元化融资服务 行动方案行动方案聚焦发行端聚焦发行端发力发力，为民营企业提供更多债券发行的便利，优化民营企业融为民营企业提供更多债券发行的便利，优化民营企业融资环境。资环境。一方面，一方面，优化民营企业储架注册发行机制优化民营企业储架注册发行机制。符合条件的民营企业可享受成熟层企业注册流程“绿色通道”、资产支持证券多资产储架注册、同类资产豁免发行备案、简化募集资金用途披露等发行便利，有利于简化注册发行流程，降低企业的时间成本和融资成本，便利企业更好地根据自身需求和市场情况调整融资计划，提高融资效率和灵活性；