【中银证券】通信：从WAIC 2025看行业发展趋势-运营商“AI+”规模化落地，推动行业范式跃迁-250801（3页）.pdf

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1、 通信通信|证券研究报告证券研究报告 行业点评行业点评 2025 年年 8 月月 1 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 国产算力高景气持续国产算力高景气持续20250702 5G-A 和和 AI 深度融合推动信息基建发展深度融合推动信息基建发展20250625 云厂商加码资本开支，算力产业链迎发展机云厂商加码资本开支，算力产业链迎发展机遇遇20250523 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 通信通信 证券分析师：吕然证券分析师：吕然(8610)66229185 证券投资咨询业务证书编号：S130052105000

2、1 证券分析师：庄宇证券分析师：庄宇 证券投资咨询业务证书编号：S1300520060004 运营商“运营商“AI+”规模化落地，规模化落地，推动行业范式跃迁推动行业范式跃迁 从WAIC 2025看行业发展趋势 2025 世界人工智能大会（简称“世界人工智能大会（简称“WAIC 2025”）上，中国移动、中国电信、”）上，中国移动、中国电信、中国联通三大运营商集体亮相，中国联通三大运营商集体亮相，从从算力争夺、算力争夺、AI 大模型研发、行业应用落地大模型研发、行业应用落地等多维度集中展示头部通信企业“筑基者、赋能者、服务者”的角色和能力。等多维度集中展示头部通信企业“筑基者、赋能者、服务者”

3、的角色和能力。AI 已逐步渗透至千行万业，成为新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力已逐步渗透至千行万业，成为新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力。电信运营商也已从传统通信运营商蜕变为“电信运营商也已从传统通信运营商蜕变为“AI 基础设施提供商基础设施提供商+行业赋能者行业赋能者+安全守护者”，为经济社会数字化转型注入强劲动力，助力中国在全球安全守护者”，为经济社会数字化转型注入强劲动力，助力中国在全球 AI竞争中占据战略制高点。竞争中占据战略制高点。支撑评级的要点支撑评级的要点 运营商展现实战化运营商展现实战化 AI 能力，国产化与场景落地成核心亮点能力，国产化与场景落地成核心亮点。在 WAI

4、C2025 上，三大运营商以“实战化 AI 能力”为核心展示方向，构建覆盖产业与民生的智能服务生态，凸显“数字基建国家队”的技术引领性。中国电信息壤一体化智算服务平台接入自建 32EFLOPS 算力及 57 家合作伙伴，其“预警-测评-防护-运营”四位一体 AI 安全中枢可提前 72 小时预测网络攻击路径，准确率达 98.5%，筑牢安全屏障；同时，星辰纺织智能体通过工艺参数智能调控，助力长三角企业生产效率提升 20%，长疵检出率超 99%，揭示 AI 对传统制造业的深度改造潜力。中国联通以“元景”大模型体系为核心，自研 30 余款模型并引入百余款主流模型，其中，医疗 AI 智能体中的肺结核辅助

5、诊断模型准确率超 95，通通宠AI 与UniAI+覆盖家庭陪伴与企业数字化场景，验证了轻量化智能体的普惠价值。中国移动 5G 新通话推出 AI 速记、通话字幕与智能翻译功能，实现“零门槛”智能应用，凸显通信与 AI 融合的创新势能。这些成果标志着国产技术从“可用”迈向“好用”，为数字经济提供可复制的运营商方案。算网协同创新突破，双向赋能成效显著算网协同创新突破，双向赋能成效显著。算力与网络的协同演进成为运营商算力基建的核心逻辑，通过“算力赋能网络提效、网络赋能算力协同”的双向循环，持续突破算力调度与跨域协同瓶颈。中国电信广域智联技术将千亿参数大模型分布式训练性能提至单数据中心效能的 97%以上

6、，带宽收敛比达 32:1，实现超长距无损训练突破。网络赋能算力方面，中国联通的算力精品网出省带宽达到 4.7T，形成了高品质算力底座。中国电信单业务加密带宽达 400G，相比传统网络，传输带宽提升了 4 倍，单比特成本下降 30%、能耗降低 40%。这种双向赋能不仅提升了算力资源的利用效率，更打破算力孤岛，为“东数西算”工程落地与全国一体化算力网络建设提供了关键技术支撑。算力基建投入加码，国产化率与业绩增长双重突破。算力基建投入加码，国产化率与业绩增长双重突破。2025 年三大运营商持续加码算力基建投入，在国产化替代加速与新兴业务增长驱动下，构建起兼具战略支撑力与市场竞争力的算力体系。投资规模