【研报】半导体行业：疫情放大供需矛盾设备、材料迎来机会半导体设备、材料迎来国产代替窗口期-20200312[2页].pdf

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1、 1/2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_main 点 评 报 告 行业名称行业名称：半导体：半导体 报告日期：2020 年 03 月 12 日 半导体半导体设备设备/ /材料迎来国产代替窗口期材料迎来国产代替窗口期 疫情放大供需矛盾，设备/材料迎来机会 行 业 公 司 研 究 半 导 体 ：孙芳芳 执业证书编号：S1230517100001 ：021-80106039 ： ：蒋鹏 ：021-80106844 ：jiangpeng table_invest 行业行业评级评级 行业名称 评级 半导体 看好 Table_relateTable_relate 相关报告相关报告 至纯科技

2、：冉冉升起的半导体清洗 设备新星 table_research 报告撰写人： 孙芳芳 数据支持人： 蒋鹏 报告导读报告导读 半导体产业受疫情影响低于预期，半导体设备/材料迎来国产代替窗 口期。 投资要点投资要点 半导体产业受疫情影响程度低于预期半导体产业受疫情影响程度低于预期 1、预计预计大基金二期大基金二期在在三月底三月底大概率大概率开始实质开始实质投资；投资；据公开信息报道，推测 大基金二期在三月底大概率开始实质投资，将会全力支持武汉半导体产业 发展； 大基金的到来将大大增强半导体产业的发展信心， 特别是对于晶圆厂 /设备/材料等重资产行业。 2、2020 年年 1-2 月份集成电路等产品

3、出口逆势增长；月份集成电路等产品出口逆势增长；商务部最新数据显示， 1-2 月份集成电路产品出口逆势增长。在疫情最高峰期间，该数据远超市场 预期。疫情对于半导体/集成电路领域影响低于预期。 3， 大基金大概率及时投资和集成电路出口数据判断-疫情期间， 半导体产业疫情期间， 半导体产业 受疫情影响程度低于预期受疫情影响程度低于预期。 晶圆厂建设晶圆厂建设速度速度受疫情影响低于预期受疫情影响低于预期 1、 大基金及时投资大基金及时投资促进晶圆厂复工建设；促进晶圆厂复工建设；受疫情影响， 国内在建晶圆厂的 工人复工被迫延迟。 但是大基金及时投资将会加快复工速度以及提升复 工后的建设速度。晶圆厂建设受

4、疫情影响低于预期。 2、 晶圆厂带动下游设备晶圆厂带动下游设备/材料需求上升材料需求上升； 半导体设备半导体设备/材料材料产业迎来代替窗口期产业迎来代替窗口期 1、 需求端需求端增加增加：国内疫情新增病例下降到个位数，基本得到控制。疫情 后，在建晶圆厂全面复工投入建设。设备/材料需求回暖。 2、 供给端供给端减少减少：国外疫情正在处于增长期，预计国外设备/材料的制造和 物流方面受疫情影响较大，造成国内供货不足。国外供给减少。 3、 窗口期来临：窗口期来临：从行业特性看，国内设备和材料最先打入的是新建晶圆 厂，预计新建晶圆厂同时也是是疫情后的采购主力。所以从供需矛盾 和目标客户方面来讲，设备/材

5、料将会迎来国产代替最佳窗口期； 4、 半导体半导体设备设备/材料的供需矛盾材料的供需矛盾被疫情放大；被疫情放大；迎来代替窗口期，迎来代替窗口期，加速国产加速国产 代替代替进程进程。 风险提示风险提示 国内疫情复发，疫情导致宏观经济下行超预期； 重点关注：重点关注：至纯科技，北方华创，华特气体，雅克科技，三安光电 证 券 研 究 报 告 table_page 行业行业深度报告深度报告 2/2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票投资评级说明股票投资评级说明 以报告日后的 6 个月内，证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1、买入 ：相对于沪深 300 指数表现 20以上； 2

6、、增持 ：相对于沪深 300 指数表现 1020； 3、中性 ：相对于沪深 300 指数表现1010之间波动； 4、减持 ：相对于沪深 300 指数表现10以下。 行业的投资评级：行业的投资评级： 以报告日后的 6 个月内，行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1、看好 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现10%以上； 2、中性 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现10%10%以上； 3、看淡 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现10%以下。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评