【格林期货】中国宏观经济半年报：全球经贸关系演化带来不确定-250626（33页）.pdf

1、从业资格：F0276812研究员：刘洋 联系方式：格林大华期货中国宏观经济半年报格林大华期货中国宏观经济半年报2025年6月26日期货从业资格证号：F3063825F3063825期货交易咨询号：Z0016580Z0016580更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信1-5月份，全国固定资产投资同比增长3.7%，市场预期4.0%，1-4月份为4.0%1-5月份，全国固定资产投资同比增长3.7%，市场预期4.0%，1-4月份为4.0%。分类来看，1-5月广义基建投资（含电力）同比增长10.42%，1-4月增长10.85%，2024年同比增长9.19%。1-5月狭义基建投资（不含电力）同比增长5.6

2、%，1-4月增长5.8%，2024年全年同比增长4.4%。1-5月制造业投资同比增长8.5%，市场预期增长8.5%，1-4月增长8.8%，2024年同比增长9.2%。1-5月份，全国房地产开发投资同比下降10.7%，1-4月下降10.3%，2024年同比下降10.6%。6月底之前“两重”项目要全部下达，新型政策性金融工具出台渐近。数据来源：数据来源：windwind，格林大华，格林大华 1-5月份，设备工器具购置投资同比增长17.3%“两新”工作加力扩围提质带动效果持续显现，设备购置投资快速增长。1-5月份，设备工器具购置投资同比增长17.3%，增速比全部投资高13.6个百分点；对全部投资增长

3、的贡献率为63.6%，拉动全部投资增长2.3个百分点。（2024年，设备工器具购置投资增长15.7%，2023年是6.6%）。6月26日国家发改委政策研究室副主任李超在发布会上表示，抓紧推出加力实施设备更新贷款贴息政策，进一步降低经营主体设备更新融资成本。数据来源：数据来源：windwind，格林大华，格林大华 1-5月份，全国新建商品房销售面积同比下降2.9%，1-4月同比下降2.8%1-5月份，全国新建商品房销售面积35315万平方米，同比下降2.9%，1-4月同比下降2.8%，2024年全年同比下降12.9%。1-5月份，全国新建商品房销售额34091亿元，下降3.8%，1-4月下降3.

4、2%，2024年全年同比下降17.1%。数据来源：数据来源：windwind，格林大华，格林大华 5月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点5月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点。二、三线城市二手住宅销售价格环比均下降0.5%，降幅均扩大0.1个百分点。数据来源：数据来源：windwind，格林大华，格林大华 6月1-25日，30大中城市的商品房日均成交面积26万平米，同比下降6%今年一季度30大中城市的商品房日均成交面积23.6万平米，同比增长2.5%。4月份30大中城市的商品房日均成交面积23万平米，同比下降12%

5、。5月份30大中城市的商品房日均成交面积26万平米，同比下降3%。6月1-25日，30大中城市的商品房日均成交面积26万平米，同比下降6%。6 6月月1313日召开的国常会指出，日召开的国常会指出，“多管齐下稳定预期、激多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳”。数据来源：数据来源：windwind，格林大华，格林大华 全国二手房价格仍在磨底，今年降速较去年变缓全国二手房出售挂牌价指数今年6月16日是154.21，5月26日是154.64，4月28日是155.32，3月31日为155.82，去年12

6、月30日是157.25，今年以来下降速度较去年变缓，进入磨底状态。一线城市二手房出售挂牌价指数今年6月2日是195.11，5月26日是195.21，4月28日是196.84，3月31日为197.31，去年12月30日是195.15，1月末有一个小幅抬升后横向波动，4月份以来小幅下行。数据来源：数据来源：windwind，格林大华，格林大华 5月份，社会消费品零售总额同比增长6.4%，市场预期4.9%，4月同比增长5.1%5月份，社会消费品零售总额41326亿元，同比增长6.4%，市场预期4.9%，4月同比增长5.1%。1-5月份，社会消费品零售总额同比增长5.0%5.0%（上年全年3.5%）；