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中国财险-中国产险市场绝对龙头看好承保端保费增长与盈利能力双重改善-220714（33页）.pdf

上传人：报*** 编号：83298 2022-07-15 PDF PDF 33页 1.97MB 41张图表

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HK$57.68bn/US$7.35bn 日交易额(3 个月均值)US$23.17mn 发行股票数目 6,899mn 自由流通股(%)100%1 年股价最高最低值 HK$8.53-HK$6.16 注：现价 HK$8.36 为 2022 年 7 月 13 日收盘价资料来源：Factset 1mth 3mth 12mth 绝对值 10.3%8.1%28.9%绝对值（美元）10.3%7.9%27.5%相对 MSCI China 31.1%30.6%61.1%Table_Profit Dec-21A Dec-22E Dec-23E Dec-24E 净利润(Rmb mn)22,360 25,728 29,507 33,481

报告速读

本文主要内容为海通国际证券集团对中国人民财产保险股份有限公司（简称“中国财险”）的财务分析报告。报告认为中国财险是中国产险市场的绝对龙头，ROE表现位居同业前列。报告分析了公司的核心竞争优势，包括更庞大的服务网络和更强的精细化管理能力。报告预计，2022年公司车险保费复苏和非车险承保盈利改善，承保端基本面整体向好。2021年公司分红率保持稳定为40%，股息率为7.5%。报告还指出，中国财险当前股价对应2022E PB仅0.71倍，估值处于低位。参考可比公司估值，报告给予中国财险2022E PB 1.0倍，对应目标价为人民币9.93元，维持“优于大市”评级。