【国贸期货】丙烯上市前瞻专题系列（二）：生产工艺路线-250522（15页）.pdf

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1、 投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【2012】31 号号 丙烯上市前瞻专题系列（丙烯上市前瞻专题系列（二二）：）：生产工艺路线生产工艺路线 投资观点：投资观点：无无 丙烯丙烯 报告日期报告日期 2025 5-22 专题报告专题报告 传统工艺路线：蒸汽裂解及催化裂化传统工艺路线：蒸汽裂解及催化裂化 1）蒸汽裂解蒸汽裂解：作为丙烯生产的核心传统工艺，以石脑油、乙烷、LPG等为原料，在 800以上的高温管式炉中进行热裂解反应，主产乙烯同时副产丙烯。石脑油裂解是全球应用最广的蒸汽裂解路线，乙烯收率约30%、丙烯约 16%，可联产 C4 烯烃、裂解汽油及芳烃等，但存在能耗高、碳排放

2、高及炉管结焦等问题。轻烃裂解中乙烷路线乙烯收率高达 80%，丙烯仅 3%，碳排放最低，但依赖天然气资源，适合北美、中东等地区。国内87%的蒸汽裂解产能以石脑油为原料，集中于山东及沿海港口，依托炼化一体化优势满足多元化产品需求，但面临重质原料结焦和能源效率挑战。2）催化裂化催化裂化：以炼油副产重油为原料，通过沸石催化剂裂解生成汽柴油及丙烯，常规 FCC 工艺丙烯收率 4-7%。中国通过技术改良显著提升丙烯产量，如石科院开发的 DCC技术采用高温和新型催化剂，丙烯收率可达 15-25%。国内催化裂化制丙烯总产能 1389 万吨/年，109 套装置中 58%集中于华东地区（山东、浙江），单套平均产能

3、12.7万吨，与炼厂布局高度协同。该路线依托成熟炼化体系，原料成本低且与成品油生产形成互补，但丙烯收率受制于主产物汽柴油的经济性平衡，且产品分离复杂度高，在丙烯需求增长驱动下通过工艺优化持续挖掘潜力。新型新型工艺工艺技术技术（On-Purpose 路线）路线）1）丙丙/混混烷脱氢（烷脱氢（PDH/MDH）：是近年快速崛起的丙烯专用生产工艺，通过高温催化脱氢将丙烷定向转化为丙烯，主流技术包括铂基与铬基催化剂，丙烯选择性85-90%，单吨丙烯消耗丙烷1.15-1.25吨，副产氢气0.4吨。国内 PDH 产能占全国丙烯总产能 33%，39 套装置集中于华东/华南沿海，依托进口丙烷资源形成聚丙烯产业链

4、集群。其经济性高度依赖丙烷-丙烯价差，加工成本约 1300 元/吨，2022 年后原料价格波动导致行业普遍承压。未来新增 1280 万吨产能规划中，技术迭代聚焦流化床工艺和副产氢综合利用，但面临原料进口依赖和低碳转型挑战。2）煤煤/甲醇甲醇制烯烃（制烯烃（MTO/MTP、CTO/CTP）：煤/甲醇制烯烃是中国“富煤贫油少气”资源结构下的特色路线，通过催化剂将甲醇转化为以丙烯为主产的工艺。煤制烯烃全链条碳效率低，但依托西北煤资源实现区域产业升级。国内在产产能 1303 万吨/年，神华、中煤等企业采用大连化物所DMTO 技术，乙烯+丙烯收率超 80%，副产 C4 回炼提升碳效率。经济性受煤/甲醇价

5、格与油价双重影响，在油价70 美元/桶时具竞争力。随着 PDH 产能扩张和“双碳”政策约束，MTO 面临能效提升、绿甲醇替代及副产物高值化转型压力，产能增速放缓但仍为战略性能源补充路径。分析师：叶海文分析师：叶海文 从业资格证号：F3071622 投资咨询证号：Z0014205 助理分析师：助理分析师：施宇龙施宇龙 从业资格证号：F03137502 Wind 化工指数与丙烯市场价：元化工指数与丙烯市场价：元/吨吨 往期相关报告往期相关报告【ITF-丙烯】丙烯上市前瞻专题系列（一）：品种基础知识介绍 20250515 500055006000650070007500800030003500400

6、0450050005500600024/0124/0725/01Wind化工指数丙烯山东主流 投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【2012】31 号号 1 丙烯丙烯生产工艺路线生产工艺路线介绍介绍 丙烯的生产工艺主要围绕石油化工和煤化工石油化工和煤化工两大体系展开。传统方法以蒸汽热裂解和催化裂化为主，新兴技术则包括丙烷脱氢（PDH）、甲醇制烯烃（MTO/MTP）以及烯烃歧化等。近年来中东和亚洲地区丙烯产能扩张显著，行业竞争推动原料多元化和技术升级。近十年近十年以以来，国内丙烯产能来，国内丙烯产能平均平均增速增速保持保持 10%以上的以上的水平水平，2024 年国内丙烯总有效