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中国移动-数字化全球综合服务商龙头巨人守正出奇-220704（33页）.pdf

上传人：报*** 编号：81517 2022-07-05 PDF PDF 33页 2.50MB 45张图表

该报告所属合集： 2026年中国移动历年财报/可持续发展报告合集

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公司表示今年资本开支会在云基建上倾斜，数字综合服务商转型正在路上。经营分析：资本开支降、盈利强、费用优经营分析：资本开支降、盈利强、费用优，利润增长可期，利润增长可期 2019-2021 年，

报告速读

本文主要对中国移动进行了深度研究，内容包括公司概况、消费者业务、产业数字化业务、经营分析以及盈利预测和投资评级。文章指出，随着“提速降费”政策的取消，中国移动的消费者业务稳健增长，移动业务ARPU值企稳回升。同时，随着“十四五”数字经济发展规划和“东数西算”政策的落地，中国移动的产业数字化业务开启第二成长引擎，保持高速增长。在经营分析中，文章指出中国移动资本开支降、盈利强、费用优，利润增长可期。最后，文章给出了盈利预测、估值与投资评级，预计中国移动2022~2024年营收分别为9269.76亿元、10030.81亿元、10815.22亿元，同比增长分别为9.28%、8.21%、7.82%，归母净利润分别为1248.84亿元、1361.74亿元、1452.17亿元，同比增长分别为7.72%、9.04%、6.64%，EPS分别为5.85元/股、6.37元/股、6.80元/股，CAGR为7.81%，对应PE分别为10.43倍、9.56倍、8.97倍。综合相对估值和DCF的结果，给予中国移动2022年15倍PE，对应目标价为87.6元，给予“买入”评级。