【华金期货】国债期货市场周报-250429（8页）.pdf

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1、国债期货市场周报 华金期货 研究院 2025/4/29 一、国债期货宏观及市场展望 周度宏观及消息面 国内消息：国新办举行新闻发布会，介绍稳就业稳经济推动高质量发展政策措施有关情况。央行副行长邹澜表示，适时降准降息，保持流动性充裕；将发挥好货币政策工具箱总量和结构双重功能，适时推出增量政策。国外消息：美国财政部长斯科特贝森特（Scott Bessent）在接受采访时表示，美国正与15至18个“重要贸易伙伴”谈判定制化协议，而首批签署的协议之一很可能是与印度签署的。国债后市展望 上周国债期货小幅回调。资金方面，上周央行净投放8640亿元。上周十年期国债利率略升；长期看，十年期国债利率处于历史低位

2、。技术上，T2506合约短期价格位于40日均线上方。操作方面，国债市场价格高位震荡，利率仍处低位区间，中长期看上方空间有限，短期逢低买入。二、国债期货行情 价格走势：上周国债期货小幅回调 数据来源：博易大师、华金期货 名称 上周收盘 本周收盘 周涨跌幅 周成交量 周持仓量 成交量/持仓量 TS2506 102.432 102.284-0.14%169346 95758 1.77 TF2506 106.23 105.935-0.28%222653 161177 1.38 T2506 109.025 108.77-0.23%287933 184318 1.56 TL2506 119.7 119.6

3、8-0.02%468861 105659 4.44 三、国债收益率变化 收益率变化：上周长期利率略微上升，收益率利差缩小 数据来源：WIND、华金期货 日期 3M 1Y 2Y 5Y 10Y 2025-04-18 1.4020 1.4336 1.4479 1.5076 1.6476 2025-04-21 1.4335 1.4479 1.4616 1.5221 1.6587 2025-04-22 1.4202 1.4362 1.4565 1.5149 1.6491 2025-04-23 1.4104 1.4353 1.4727 1.5325 1.6597 2025-04-24 1.4504 1.4

4、415 1.4852 1.5436 1.6624 2025-04-25 1.4504 1.4516 1.4809 1.5396 1.6607 四、国债CTD券及基差 国债CTD券套利情况：本周国债期货IRR高于短期融资利率，存在套利机会 数据来源：WIND、华金期货 T2506合约银行间CTD券 日期 CTD券 收益率%剩余期限 IRR DR007 基差 2025-04-18 240025.IB 1.61 6.69 2.11 1.68 -0.10 2025-04-21 240025.IB 1.60 6.68 2.30 1.69 -0.13 2025-04-22 240025.IB 1.60 6

5、.68 2.31 1.71 -0.13 2025-04-23 240025.IB 1.60 6.67 2.32 1.71 -0.13 2025-04-24 240025.IB 1.60 6.67 2.34 1.65 -0.13 2025-04-25 240025.IB 1.60 6.67 2.35 1.72 -0.12 TF2506合约银行间CTD券 日期 CTD券 收益率%剩余期限 IRR DR007 基差 2025-04-18 240014.IB 1.49 4.24 2.09 1.68 -0.04 2025-04-21 240014.IB 1.52 4.23 2.29 1.69 -0.07

6、 2025-04-22 240014.IB 1.52 4.23 2.30 1.71 -0.07 2025-04-23 240014.IB 1.52 4.23 2.31 1.71 -0.07 2025-04-24 240014.IB 1.52 4.22 2.33 1.65 -0.07 2025-04-25 240014.IB 1.52 4.22 2.35 1.72 -0.07 五、国债期货价差及基差 TF-T价差：5年期与10年期国债期货价差缩小，二者基差平稳 数据来源：WIND、华金期货 T2506-TF2506价