【华泰期货】油料周报：花生采购增多，价格震荡上行-250427（7页）.pdf

1、 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要策略摘要 大豆大豆观点观点 市场分析市场分析 本周国产价格出现先跌后涨行情，主因前期涨势强劲的态势逐渐缓和，但受到期货端大涨及市场利好消息刺激，短期看跌情绪快速消散，部分地区出现价格回调，价格持续下跌难度较大。目前东北产区基层农户余粮基本见底，市场流通粮源大幅减少，贸易商成为主要的持货主体，多数库存以维持老客户为主，挺价惜售心理较强，一定程度上支撑了市场价格。策略策略 中性 风险风险 无 花生花生观点观点 市场分析市场分析 本周国内花生价格震荡偏强。截止至 2025 年 4 月 24 日，全国通货米均价为 8280 元/吨，较上周价格上涨 0.24

2、%。本周国内花生交易氛围略有好转，花生市场行情总体平稳，近日油厂释放的利好对市场信心带来一定提振，卖方情绪得以缓解，挺价心态增强；下游采购意愿也略微增强，但整体仍较谨慎，按需采购为主。策略策略 中性 风险风险 需求走弱 期货研究报告期货研究报告|油料油料周周报报 2022025 5-0 04 4-2 27 7 花生采购增多，价格震荡上行花生采购增多，价格震荡上行 研究院研究院 农产品组农产品组 研究员研究员 邓绍瑞邓绍瑞 010-64405663 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 李馨李馨 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 联系人联系人 白

3、旭宇白旭宇 010-64405663 从业资格号：F03114139 薛钧元薛钧元 010-64405663 从业资格号：F03114096 投资投资咨询业务资格：咨询业务资格：证监许可【证监许可【20112011】12891289 号号 油料周报丨 2025/04/27 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2/7 目录目录 策略摘要.1 花生市场分析.3 大豆市场分析.3 图表图表 图 1:全球大豆库销比丨单位：%.5 图 2:豆一现货基差丨单位：元/吨.5 图 3:豆一 09-01 合约价差丨单位：元/吨.5 图 4:豆一 05-09 合约价差丨单位：元/吨.5 图 5:花生 01-04

4、合约价差丨单位：元/吨.5 图 6:花生 04-10 合约价差丨单位：元/吨.5 图 7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨.6 图 8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩.6 图 9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷.6 图 10:中国花生月度进口量丨单位：吨.6 油料周报丨 2025/04/27 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3/7 大豆市场分析大豆市场分析 价格价格行情行情 期货方面，本周豆一主力合约 2507 收盘价 4238 元/吨，环比上涨 151 元，涨幅 3.7%。现货方面，巴彦地区食用豆现货基差 A07-57，较上周下跌 130；宝清地区食用豆基差A07

5、-97，较上周下跌 210；富锦地区食用豆现货基差 A07-97，较上周下跌 170；尚志地区食用豆现货基差 A07-97，较上周下跌 130。大豆供需大豆供需 到港预估：Mysteel 农产品根据发船数据对大豆月度到港预估，2025 年 4 月巴西大豆对中国到港 999 万吨，阿根廷大豆对中国到港 0 万吨，美国大豆对中国到港为 175 万吨，共计 1174 万吨。市场需求持续不足，食用大豆需求较为平淡，销区周度成交量维持低位。目前产区余粮预估不足 1 成。后市后市展望展望 本周国产价格出现先跌后涨行情，主因前期涨势强劲的态势逐渐缓和，但受到期货端大涨及市场利好消息刺激，短期看跌情绪快速消散

6、，部分地区出现价格回调，价格持续下跌难度较大。目前东北产区基层农户余粮基本见底，市场流通粮源大幅减少，贸易商成为主要的持货主体，多数库存以维持老客户为主，挺价惜售心理较强，一定程度上支撑了市场价格。花生市场分析花生市场分析 价格价格行情行情 期货方面，本周收盘花生 2510 合约 8268 元/吨，环比上周上涨 262 元，涨幅 3.3%。现货方面，河南南阳地区现货基差 PK10+130，较上周下跌 266；山东临沂地区现货基差PK10-270，较上周上周下跌 264，河北衡水地区现货基差 PK10+30，较上周下跌 264。花生供需花生供需 据 Mysteel 调研显示，截止到 4 月 24