2022年床垫行业成长空间格局及慕思品牌渠道建设分析报告（22页）.pdf

1、2022 年深度行业分析研究报告 正文目录正文目录 1. 床垫行业销量冠军，开启数字智能转型床垫行业销量冠军，开启数字智能转型 . 5 1.1. 量身定制革新商业模式，全渠道覆盖销售网络 . 5 1.2. 股权集中，管理团队经验丰富 . 8 2. 床垫行业：行业成长尚有空间，集中度进入加速提升阶段床垫行业：行业成长尚有空间，集中度进入加速提升阶段 . 9 2.1. 我国床垫市场快速增长，渗透率提升空间较大 . 9 2.2 行业格局：市场分散，龙头份额提升逻辑通顺 . 10 3. 渠道合作优质经销商，高转单率助力高成长性渠道合作优质经销商，高转单率助力高成长性 . 11 3.1. 渠道端：经销为

2、主，直营、直供、电商全渠道覆盖 . 11 3.1.1. 线下渠道：头部建材经销商提升转单率，门店数量行业第一 . 11 3.1.2. 线上渠道：线上为线下赋能，加大电商资源投入 . 13 3.2. 产品端：产品矩阵丰富，高研发投入打造产品领先优势 . 14 3.2.1. 丰富产品矩阵，覆盖全方位消费者群体 . 14 3.2.2. 横向切入沙发，再添增长驱动 . 15 3.2.3. 优质供应链资源，实现产品的快速迭代 . 16 3.2.4. 高研发投入，保持产品和技术领先性 . 17 3.3. 品牌端：网络营销效益明显，优质售后服务打造客户高黏性 . 19 3.4. 产能建设：高效制造建设智能工

3、厂，新增产线奠定产能基础 . 22 图表目录图表目录 图 1：公司发展历程 . 6 图 2：公司股权结构图 . 8 图 3：中国床垫市场规模及增速（亿元人民币） . 9 图 4：美国床垫行业市场规模及增速（亿美元） . 9 图 5：我国城镇化率持续提升 . 10 图 6：消费者解决睡眠问题方式占比 . 10 图 7：2021 年中国床垫企业市占率（CR5 为 20%） . 10 图 8：2019 年美国床垫行业市占率（CR4 为 61.3%） . 10 图 9：龙头床垫品牌门店数量比较（2021 年） . 12 图 10：慕思分系列价格定位&2021H1 截面门店数量 . 12 图 11：慕思

4、门店 . 13 图 12：慕思直供渠道拆分一览 . 13 图 13：欧派衣柜销售套数高速增长（万套） . 13 图 14：慕思电商销售客户消费金额分布 . 14 图 15：电商销售客户数&人均消费情况 . 14 图 16：沙发、按摩椅收入自 2020 年开始加速扩张（百万元）. 15 图 17：慕思多品类融合门店 . 15 图 18：中国沙发市场规模稳定增长（亿元） . 16 图 19：慕思沙发产品系列 . 16 图 18：慕思太空树脂球简介 . 18 图 19：慕思睡眠系统迭代简介 . 19 图 20：品牌建设费用 . 20 图 21：电商、自媒体网络平台宣传费大幅提升 . 20 图 22：

5、慕思智能数字化工厂 . 22 图 23：慕思自动化生产车间 . 22 图 24：公司营收与归母净利情况 . 24 图 25：公司人均创收（万元） . 24 图 26：盛泽丝绸:价格指数:丝绸面料走势 . 24 图 27：国内 TDI、MDI 现货价格走势 . 24 图 28：牛皮革及马皮革进口价格走势 . 25 图 29：普钢线材市场价格走势 . 25 图 30：进口乳胶原料价格走势（单位：美元/吨） . 25 图 31：涤纶长丝市场价格走势（单位：元/吨） . 25 图 32：慕思股份分产品预测 . 27 图 33：慕思股份股份分渠道预测 . 27 表 1：慕思历年重点财务数据一览 . 5

6、表 2：慕思主营收入按品类拆分 . 7 表 3：慕思主营业务收入按渠道拆分 . 8 表 4：公司管理层情况 . 9 表 5：慕思渠道拆分一览 . 11 表 6：2021 年床垫龙头品牌单店提货额对比 . 12 表 7：慕思电商渠道拆分一览 . 14 表 8：慕思产品矩阵 . 15 表 9：慕思供应链资源 . 17 表 10：慕思研发费用 . 18 表 11：慕思白皮书 . 20 表 12： 慕思广告精准投放 . 21 表 13：主要产品产销情况 . 22 表 14：新增产能贡献营收测算 . 23 表 15：主营业务成本拆分 . 24 表 16：期间费用率横向对比 . 26 表 17：同行估值比