【瑞达期货】硅锰市场周报：原料去库支撑价格，硅锰短期震荡运行-250403（14页）.pdf

1、原料去库支撑价格，硅锰短期震荡运行2025.04.03硅锰市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服研究员：徐玉花期货从业资格号F03132080期货投资咨询从业证书号 Z0021386目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况3来源：瑞达期货研究院 周度要点小结1行情回顾1.价格及价差：截至周五日盘收盘，硅锰2505合约期价6076（+4），内蒙古硅锰出厂均价6150（+74）。（单位：元/吨）2.187家独立硅锰企业产量：产量延续下降。日均产量28490吨，减455吨。3.63家独立硅锰企业库存（全国产能占比79.77%）：厂家库存延续增加。全国库存量1

2、48600吨，环比（增15500）。4.原料端进口锰矿港口库存：378.6万吨，环比下降23.1万吨。本期锰矿到货量冲高回落。5.利润：截至4月2日，硅锰内蒙现货生产利润为-110，环比上升10；硅锰宁夏现货生产利润为-360，环比增加60。（单位：元/吨）6.需求端铁水产量：铁水增加5.67万吨。日均铁水产量 237.28万吨，环比上周增加1.02万吨，同比去年增加15.97万吨。7.钢厂盈利率：钢厂盈利率53.68%，环比上周增加0.43个百分点，同比去年增加25.11个百分点。4来源：瑞达期货研究院 周度要点小结2行情展望1.宏观方面，2025年1-2月，主要用钢行业中建筑业继续下行，制

3、造业平稳增长。其中，房地产主要指标同比继续下降，降幅有所收窄；基础设施建设投资和电力投资保持增长；机械行业增加值保持增长，机电产品出口额增长。2.海外方面，4月2日，美国总统特朗普在白宫宣布对贸易伙伴征收所谓的“对等关税”措施，加上之前对中国加征的20%关税，中国进口商品将被征收54%的关税。3.供需方面，供应端生产亏损，现货生产积极性不高，成本端，锰矿港口库存延续下降，下游铁水产量延续回升，但是粗钢压减下，需求预期较弱。4.技术方面，硅锰2505周K趋势：周K线处于60日均线下方，周线偏空。5.策略建议：宏观面，钢协提产能退出，支撑板块走势，成本端，锰矿港口库存延续下降，煤炭价格企稳支撑锰硅

4、价格。操作上，硅锰震荡运行对待。5 期现市场情况图1、硅锰期货合约持仓量来源：文华财经 瑞达期货研究院图2、硅锰跨期价差走势图来源：wind 瑞达期货研究院p 截至4月3日，硅锰期货合约持仓量为64.84 63.94万手，环比减少0.9万手。p 截至4月3日，硅锰月差为78，环比增加12。持仓量减少3.06万手，月差增加12 p 截至2025年4月2日，锰硅仓单数量为110922张，环比增加3455张。p 截至2025年4月3日，内蒙古硅锰出厂均价5900，环比下降50元/吨。6图3、硅锰仓单走势图4、硅锰现货价格走势来源：郑商所 瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院 期货市场情况仓单

5、量环比增加3455张，现货价格环比下降50元/吨 7图5、硅锰现货价格季节性走势图6、硅锰基差走势来源：wind 瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院 现货市场情况p 截至4月3日，硅锰基差为-250元/吨，环比下降70。基差环比下降70 8图7、硅锰日均产量当周值图8、硅锰需求量当周值来源：Mysteel 瑞达期货研究院来源：Mysteel 瑞达期货研究院 产业情况p Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国48.22%，较上周减0.65%；日均产量28490吨，减455吨。p 五大钢种硅锰（周需求70%）：125852吨，环比上周增0.47%。成本支

6、撑减弱，厂家端产量延续下降 9图9、硅锰库存图10、钢厂库存天数：硅锰来源：Mysteel 瑞达期货研究院来源：Mysteel 瑞达期货研究院产业情况p 截至3月27日，Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量148600吨，环比（增15500）。其中内蒙古49000吨（增1500），宁夏72000吨（增10000），广西5500吨（增1000），贵州6000吨（增2000），（山西、甘肃、陕西）7100吨（平），（四川、云南、重庆）9000吨（增1000）。厂家延续累库p 截至4月2日，天津港南非锰矿价格为3